Евгений Коган: Полный расколбас

Российский фондовый рынок продолжает «колбасить».

На фоне геополитических событий волатильность повышена, и в большей степени со знаком минус. Так, с конца февраля индекс «Мосбиржи» упал почти на 11%.

В сегменте облигаций также не все гладко. Индекс суверенных бондов RGBI, который длительное время показывал стабильный рост, за последние 10 дней снизился с 113 до 109 пунктов.

В чем основные причины?

1. Украинский кризис не закончился быстро, как ожидали многие инвесторы. Контакты по урегулированию продолжаются, но, судя информации, которую доносят СМИ, процесс идет медленно.

2. Денежно-кредитная политика ЦБ остается жесткой. Более того, на недавней пресс-конференции Эльвира Набиуллина обмолвилась, что скорого смягчения ожидать не приходится. Макроэкономические данные и, прежде всего, инфляция пока не дают ЦБ повода начать снижать ставку.

3. Локальные негативные истории. Самый яркий пример — ситуация с бенефициаром «Русагро», которая потрясла рынок на прошлой неделе.

Как мы анализируем обстановку?

▫️Во-первых, мы много раз писали о том, что в контексте геополитики легко не будет, и, скорее всего, еще будут резкие колебания как в ту, так и в другую сторону.

▫️Во-вторых, качели продолжатся еще некоторое время, а это — неопределенность и все та же повышенная волатильность.

С одной стороны, на таком фоне настроение у инвесторов явно не из лучших. Многие задумываются — а не «перепарковаться» ли еще на полгодика в депозиты?

С другой стороны, есть один неоспоримый факт — процесс по урегулированию запущен. Да, идет он медленно, но все-таки идет. Хорошие новости могут появиться совершенно неожиданно, и это станет для рынка сильным пинком наверх.

Что делать в сложившихся обстоятельствах?

Наша тактика не меняется: мы пользуемся просадками, чтобы аккуратно наращивать позиции в наиболее качественных и перспективных бумагах. Например, «Черкизово» или «Софтлайн». Также смотрим на нефтянку, подумываем о стальных компаниях.

Сейчас на рынке очень хорошая конъюнктура для долгосрочного входа. Впрочем, и для спекулятивного тоже — ведь в случае внезапного взлета можно будет фиксировать неплохие краткосрочные прибыли.

Главное, не бояться, сохранять спокойствие, анализировать как сам рынок, так и отдельные корпоративные истории.

Если вы хотите научиться разбираться в этих вопросах более глубоко, обратите внимание, что в нашем приложении доступны образовательные материалы, которые могут помочь вам получить более полное представление о текущих реалиях фондового рынка.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией