Евгений Коган: Почему медь так важна для рынков?

Цены на красный металл исторически считаются опережающим индикатором.

То есть, если в меди появляется устойчивый восходящий тренд, это говорит о том, что в экономике начались позитивные изменения.

Традиционно медь больше всего использовалась в стройке (кровле), производстве кабелей и трансформаторов. Ну а если оживает стройка – значит начался новый экономический цикл.

Сегодня перспективы меди видятся еще шире.

Переход на «зеленую» энергетику, конечно, не будет быстрым, но потребление меди в данном контексте будет расти. Прежде всего, для производства электромобилей (батареи, обмотка), в ветрогенерации, в теплообменниках солнечных панелей.

По некоторым оценкам, на производство одного электромобиля тратится около 70-80 кг меди. А теперь представьте масштабы с учетом того, что все ведущие автобренды в ближайшее десятилетие намерены отказаться от ДВС (двигателей внутреннего сгорания).

Что же происходит сейчас с ценами?

После резкого падения летом 2022 г. до $7000 за тонну, к текущему моменту цена восстановилась до $8800, хотя в последнее время была заметная коррекция с уровня $9500.

Bloomberg прогнозирует среднюю цену на 2023 г. около $8900, а вот в 2024-2026 гг. ожидается рост до $9600. При этом подчеркнем, что это – средние значения и на протяжении временных отрезков могут быть как резкие взлеты, так и падения.

Тем не менее, мы полагаем, что медь – один из тех commodities, за котором надо следить постоянно. Поступательный рост цен может означать, что серьезные проблемы в глобальной экономике постепенно решаются.

Традиционное потребление меди (стройка) сегодня ниже в силу экономических причин. Отрасль поддерживается за счёт спроса со стороны новых потребителей (возобновляемая энергетика).

Однако, настанет момент, когда два этих фактора начнут работать одновременно.

Как инвестировать в медь?

Наиболее рискованный вариант – фьючерс. Хотим подчеркнуть: это очень высоко рискованная игра.

Менее рискованные – акции и ETF.

• На российском рынке это, предже всего, «Норникель» (GMKN RX).
• На американском, к примеру, Freeport McMoran (FCX US) или ETF на медедобывающие компании Global X Copper Miners ETF (COPX US).