Александр Абрамов: Почему в ОФЗ можно, а в другие активы нельзя?

О вмешательстве государства в политику НПФ.

Судя по последнему Обзору финансовой стабильности ЦБР за 2-3 кварталы 2018 г., интересные изменения происходят в составе портфелей пенсионных накоплений и резервов НПФ. Уходящих нерезидентов из рынка ОФЗ монетарные власти заменили переориентацией пенсионных накоплений в пользу ОФЗ. На стр.45 Обзора с несколько удивительной внутренней гордостью авторы описали, за счет каких инструментов управляющих НПФ заставили сделать это. Вложения НПФ в финансовые структуры регуляторами считаются не совсем оправданными. Ну и, конечно, о реальном секторе ЦБ не забыли, хотя вложения в ОФЗ немного превысили вложения в реальный сектор. С чем не могу согласиться с авторами Обзора. 1. Та вольность, с которой монетарные власти напрямую вмешиваются в инвестиционную политику НПФ – это источник риска. 2. Не могу согласиться с пренебрежительным отношением к вложениям пенсионных денег в финансовые организации. Сегодня в «Ведомостях» два партнера частного фонда прямых инвестиций «Эльбрус капитал» в связи с «делом Калви» пишут, что фонды прямых инвестиций в России именно потому не получили развитие, что они отрезаны от пенсионных денег (см. текст на фото). Реструктуризация экономики – это не функция НПФ, а тех специализированных финансовых компаний – банков, венчурных фондов, фондов прямых инвестиций…, которые именно этим занимаются во всем мире. Поэтому ограничения по вложениям НПФ во все финансовые организации – мера вредная для экономики. 3. И даже форма подачи информации у ЦБ несколько странная. Никакой свежей статистики о НПФ и их портфелях он пока не опубликовал, а уже все это комментирует. Телега бежит впереди лошади.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/ae.abramov