Александр Абрамов: Дивидендные стратегии

Как они себя показывают сегодня?

Интересная статья в Morningstar автора Дэна Лефковица о том, работают ли сегодня дивидендные стратегии. В целом автор настроен позитивно в отношении будущего указанных стратегий, но замечает, что сегодня они переживают не лучшие времена.

Это связано с рядом обстоятельств. Во-первых, дивидендная доходность выглядит низкой по сравнению с доходом, предлагаемым облигациями. Во-вторых, выкуп акций продолжает превышать дивиденды как способ компаний вернуть деньги акционерам. В-третьих, относительная доходность (returns for dividend payers) для плательщиков дивидендов не впечатляет. Индекс акций с высокой дивидендной доходностью существенно отстают от широких индексов акций.

Тестируя выводы указанной статьи, я попробовал сравнить доходности двух пар индексов Morningstar для американского и глобального рынков акций. Вышло, что практически на всех рассматриваемых временных горизонтах портфели с высокой дивидендной доходностью проигрывают широкому индексу акций. Автор прав. Однако важное достоинство портфелей дивидендных акций – они меньше проседают во время кризисов, например, 2022 г.