Canada Goose: слишком осторожные прогнозы менеджмента

Акции Canada Goose - канадского производителя утепленной одежды, торгуются на 50% ниже максимальных отметок 2021 года.

Помимо общерыночной коррекции негативное влияние на бумаги оказал факт пересмотра собственных прогнозов по выручке в худшую сторону: с 1,125 млрд - 1,175 млрд канадских долларов, до 1,090 млрд - 1,105 млрд канадских долларов. Это довольно резкие изменения, которые никак не могли пройти мимо инвесторов. Причина - потенциальное негативное влияние омикрона на продажи.

Складывается ощущение, что производитель просто решил перестраховаться, ведь опасения касаемо перехода потребителей в режим сбережений и отказа от дорогостоящей одежды выглядят сильно преувеличенными. Здесь скорее можно найти позитивные моменты: если розничные магазины будут вынуждены закрыться, то большее количество покупок будет совершаться через прямой канал продаж - через сайт. В любом случае, даже если потребители решат дождаться открытия магазинов, то они просто купят парку не в текущем квартале, а в следующем, так что часть выручки может прийти в следующем квартале, но не полностью раствориться.

По итогам третьего квартала 2021 года (закончился 2 января 2022 года) доход увеличился на 24% г/г, до 586,1 млн канадских долларов. Прямой канал продаж принес на 49% больше денег, чем в прошлом году - 445,4 млн (76% от общей суммы). Благодаря данной динамике значения валовой маржи выросли на 380 базисных пунктов, до 70,6%.