В ЦБ видят возможность дальнейшего снижения долларизации валютных депозитов

Потенциал для дальнейшего снижения долларизации валютных депозитов в РФ существует в случае отсутствия новых внешних шоков, а уменьшение в среднесрочной перспективе доли валютных депозитов должно снизить инфляционные риски, говорится в бюллетене департамента исследований и прогнозирования Банка России "О чем говорят тренды", выводы которого могут не совпадать с официальной позицией ЦБ.

Согласно предварительным данным ЦБ, на начало августа годовой прирост широкой денежной массы составил 12%, а валютных депозитов (в рублевом выражении) – 15%. Произошло увеличение валютной составляющей денежной массы, которое было вызвано переоценкой ее рублевой стоимости. В то же время, в долларовом выражении валютные депозиты за последние четыре месяца существенно сократились.

Эксперты ЦБ отмечают, что на протяжении последних нескольких лет колебания банковских депозитов в иностранной валюте, не связанные с валютной переоценкой, в основном определялись динамикой депозитов юридических лиц. Происходящее сокращение валютных депозитов в долларовом выражении также наблюдается исключительно в корпоративном секторе, в то время как валютные депозиты населения изменяются незначительно.

"Дедолларизация депозитов и ее положительное влияние на наблюдаемое в последние месяцы снижение чистого оттока капитала имеют и другие причины помимо стабилизации рубля после зимнего шока нефтяных цен. В случае отсутствия новых внешних потрясений существует потенциал для дальнейшего снижения долларизации валютных депозитов (прежде всего в корпоративном секторе)", — говорится в бюллетене.

Продолжение дедолларизации будет способствовать сохранению оттока капитала на пониженном уровне. Это означает, что профицит по текущему счету платежного баланса может долгое время оставаться небольшим, не создавая рисков ослабления рубля, полагают в департаменте ЦБ.

"Снижение уровня долларизации депозитов юридических лиц несет минимальные риски для инфляции в среднесрочной перспективе, поскольку не связано напрямую с потребительским спросом", — говорится в материале ЦБ.