UBS указал на пузырь на мировом рынке акций

По мнению Эндрю Гартуэйта, глобального стратега UBS по рынку акций, мировые фондовые рынки находятся на грани формирования "пузыря". В своем анализе, представленном изданием MarketWatch, он провел параллели между современными условиями и "дотком"-бумом, наблюдавшимся в конце 1990-х годов, а также с "пузырем" на японском рынке в 1980-х.

Гартуэйт выделяет шесть из семи признаков, указывающих на наличие "пузыря" на фондовом рынке. Первым из них является завершение структурного "бычьего" рынка, который UBS определяет как период, когда рост акций за десятилетие превышает рост облигаций как минимум на 5% в год. Второй признак — давление на корпоративные прибыли, которые замедляют свой рост, особенно в циклических секторах экономики.

Третий признак заключается в уменьшении широты рынка, где динамика в основном определяется котировками акций нескольких крупных технологических компаний, в то время как акции более мелких предприятий остаются позади. Четвертым признаком является то, что с момента последнего "пузыря" прошло 25 лет. Пятый признак — обманчивые ожидания инвесторов, которые уверены, что в этот раз ситуация будет иной, рассчитывая на значительный прирост производительности благодаря достижениям в области генеративного искусственного интеллекта.

Шестым признаком является активное участие розничных инвесторов, которые охотно приобретают спекулятивные активы, включая "мемные" акции и криптовалюту. Однако седьмой критерий, касающийся мягкой денежно-кредитной политики, пока не реализован.

Гартуэйт указывает, что стоит насторожиться, если доходность десятилетних казначейских облигаций США превысит 5%. В настоящее время этот показатель составляет около 4,65%, но UBS предсказывает его снижение до 4,25% к концу года. Кроме того, он рекомендует инвестировать в "защитные" акции компаний с низким уровнем долговой нагрузки, таких как SAP, Microsoft и BAE Systems, вместо акций циклических нефинансовых компаний. В Великобритании Гартуэйт видит привлекательные возможности для инвестиций в сектора, чувствительные к изменениям процентных ставок, включая недвижимость и коммунальные предприятия, которые торгуются с значительными скидками.

При подготовке сообщения использовались материалы Финмаркет