Teladoc: телемедицина может утратить актуальность

Teladoc, компания оказывающая медицинские услуги посредством телефонной и видеосвязи, опубликовала неплохие цифры за IV квартал 2020 года: выручка выросла на 145% г/г, до $383,3 млн. Общее количество визитов увеличилось на 139%, до 3 млн, что свидетельствует о сохранении высокого спроса на услуги удаленной медицины. Менеджмент также отметил широкие возможности по увеличению клиентской базы за счет недавней покупки Livongo.

Скорректированная валовая маржа выросла до 67,9% (64,6% годом ранее). В Teladoc потратили большое количество денег на выкуп Livongo, так что EBITDA оказался отрицательным - минус 421,5 млн, в то время как аналогичном периоде 2019 года компания отчиталась об убытке в 5,7 млн. Впрочем, потенциальный позитивный эффект от объединения услуг двух лидеров рынка позволяет не так сильно беспокоится за эти цифры.

Прогноз менеджмента по выручке за I квартал 2021 года совпал с ожиданиями Уолл-стрит: $445-455 млн. Стоит учитывать тот факт, что представители компании склонны подходить к прогнозам крайне осторожно, вследствие чего реальные результаты стабильно оказываются лучше. В данный момент присутствует неопределенность касательно дальнейшего развития Teladoc. Пандемия мотивировала население как можно меньше выходить из дома, однако с появлением большого числа эффективных вакцин ситуация может измениться.

Сейчас участники рынка уделяют больше внимания компаниям, которые должны выиграть от снятия ограничительных мер, в то время как фирмы вроде Teladoc уходят на второй план. Однако, фундаментальные предпосылки для роста акций Teladoc в долгосрочной перспективе остаются неизменными: компания является лидером на огромном рынке и получает ощутимую выгоду от эффекта масштаба, образовавшегося после недавних приобретений.