Среда, 06.07.2022
×
Труд - это решение проблем. Но он может стать проблемой

Рост долгосрочных ставок - угроза для фондового рынка США

- -
Аа +

Быстрое увеличение процентных ставок в США начинает представлять угрозу для фондового рынка. Справедливости ради стоит отметить, что данная тенденция наблюдается и в других развитых странах, однако наибольшие опасения вызывает именно ситуация по американским бумагам, которые последний год росли опережающими темпами.

Главная причина ралли акций заключалась в том, что они предлагали гораздо более высокую доходность. Средний размер премии за риск (ожидаемая доходность S&P 500 минус безрисковая ставка 10-ти летних облигаций) держится вблизи 4,04% с 2008 года. Во время распродажи 2020 года премия выросла до 7%, но резко снизилась после начала восстановительных процессов. В данный момент показатель равняется 3,17%. 

Инвесторы готовы рисковать и покупать акции до тех пор пока они предлагают адекватную доходность по сравнению с безрисковыми бондами. Премия за риск склонна возвращаться к своим средним значениям, так что существует высокая вероятность коррекции индекса на 10-15%. Многое будет зависеть от того какую премию за риск инвесторы посчитают достаточной для дальнейшей работы с акциями. 

С ростом доходности 10-ти летних облигаций давление на индекс будет усиливаться. Для того чтобы избежать существенных потерь, доходность индекса должна быть выше. Сейчас P/E S&P 500 равняется 18.2х - максимальная цифра с 2001 года. Вероятность ощутимой коррекции велика как никогда. Едва ли она окажется долгосрочной: о низком размере премии за риск говорят уже много лет, а значит текущую ситуацию сложно назвать уникальной. Да и пока ФРС продолжает вливать ликвидность на рынок риски начала полноценного медвежьего рынка минимальны. 

Прогноз от аналитического центра xCritical

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все рынки »
- -
384
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Курс рубля и «американская инфляция» для россиян Курс рубля и «американская инфляция» для россиян Курс рубля начинают опускать. Российские олигархи потеряли 36 млрд. долларов. Бюджеты пытаются скрывать? Макдональд открывает бизнес в России. ВВП и зарплаты снижаются – тарифы растут. «Параллельный импорт» граничит со «схематозом». Сбербанк отменил дивиденды акционерам, но поднял зарплаты своим сотрудникам. Банкиры хотят избавиться от «базельских стандартов». Открытые двери на «странной войне». Экономисты назвали четыре самые «устойчивые к рецессии» отрасли Экономисты назвали четыре самые «устойчивые к рецессии» отрасли Предупреждения о надвигающейся рецессии в США достигли апогея. Инфляция продолжает расти, вызывая хаос на фондовом рынке, а компании начинают готовиться к худшему: увольнения, приостановка найма и, в некоторых крайних случаях, отзыв предложений о работе. Алексей Руденко: «Наша новая линейка – это радикальная трансформация, переосмысление ИСЖ» Алексей Руденко: «Наша новая линейка – это радикальная трансформация, переосмысление ИСЖ» Алексей Руденко, генеральный директор СК «Росгосстрах Жизнь», рассказал о факторах, которые уже привели к серьезной трансформации продуктов страхования жизни и тенденциях рынка на ближайшее будущее, а также о том, какие новые доходные программы страхования предлагает компания.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

Новости »