Райффайзенбанк прогнозирует ослабление рубля в марте из-за операций Минфина с валютой

Аналитики российского офиса Райффайзенбанка прогнозируют ослабление рубля в связи с операциями покупки-продажи валюты Министерства финансов России. Влияние операций Минфина на курс рубля станет ощутимым уже в марте, говорится в обзоре «RAIF: Daily Focus».

«По нашему мнению, факт покупок Минфина пока еще не отражен в курсе, который в настоящий момент находится под позитивным влиянием низкого вывоза капитала (по причине небольшого погашения внешнего долга), сезонно высокого сальдо текущего счета, а также жесткой политики ЦБ (способствует спросу на рублевые активы, прежде всего на ОФЗ). Ситуация начнет меняться в марте, когда корпорациям предстоит выплатить по графику $11,8 млрд. Кроме того, в следующих кварталах сальдо счета текущих операций будет существенно ниже, чем в I квартале», — указано в обзоре.

Аналитики Райффайзенбанка предполагают, что при курсе рубля 60 рублей за доллар и цене на нефть марки Brent $55,5 за баррель сальдо счета текущих операций за 2017 год будет небольшим — $30–35 млрд. Такое значение выглядит низким как на фоне внешнего долга, который предстоит гасить частному сектору в 2017 году, так и на фоне годового размера валютных операций Минфина ($25–30 млрд), отмечается в обзоре.

«Это будет способствовать оттоку валютной ликвидности с локального рынка, что может привести к ее дефициту во II–III кварталах, а также ослаблению рубля», — заключают аналитики.

Банк России 7 февраля начал операции по купле-продаже валюты на валютном рынке в размере дополнительных нефтегазовых доходов сверх заложенной в бюджете цены на нефть в $40 за баррель. В течение месяца объем операций должен составить 113,1 млрд рублей. Доходы, которые образуются от превышения заложенной в бюджете цены на нефть, не будут направляться на расходы.