Понедельник, 06.02.2023
×
Ставка ФРС. Инфляция. Рынок труда США. Фондовый рынок с Ольгой Коношевской - 05.02.2023

Крупнейшие кредиторы США сбрасывают трежерис

- -
Аа +

Крупнейшие кредиторы США отказываются от долговых облигаций страны. При этом сейчас американские бумаги сбрасывают почти все страны.

В декабре в Японии, крупнейшем держателе казначейских облигаций США, инвесторы отказались от самого большого объема бумаг за последние четыре года, свидетельствуют данные Минфина США. И остальные держатели также избавляются от бумаг так, как никогда до этого.

Настрой ясен от Токио до Пекина и Лондона: немногие из зарубежных инвесторов хотят выйти на рынок казначейских облигаций США, общий объем которого достигает $13,9 трлн, прямо сейчас.

Это может привести к еще большему дефициту и росту инфляции при президенте Дональде Трампе или повышению процентных ставок ФРС, и самый безопасный в мире рынок долговых инструментов кажется наименее устойчивым.

"В этом году японцам, может быть, сложнее вкладывать деньги в казначейские облигации и доллар на фоне политической неопределенности. Доходность казначейских облигаций может быстро вырасти в ближайшем будущем, что заставит японцев отказаться от покупки облигаций", - заявил Кента Иноуэ, стратег из Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities в Токио.

Никто не говорит, что иностранные кредиторы полностью откажутся от трежерис. В конце концов они все еще остаются держателями долга в $5,94 млрд, то есть им принадлежит примерно 43% рынка госдолга США, хотя это значительное снижение по сравнению с уровнем 56% в 2008 г.

Резкое падение может нанести вред крупным держателям, таким как Япония и Китай.

Тем не менее любой спад внешнего спроса может иметь долгосрочные последствия для способности США к самофинансированию, особенно в свете амбициозных планов Трампа по увеличению расходов на инфраструктуру, снижению налогов и реализации проекта "Америка прежде всего".

Президент США обвинил Японию и Китай, двух крупнейших зарубежных кредиторов, а также Германию, в валютном манипулировании, при котором страны обесценивают свои валюты, чтобы получить преимущество в торговле.

В декабре японские инвесторы сократили свои инвестиции в долг США на 2,39 трлн иен ($21,3 млрд). Японии принадлежит только часть долгов в $1,1 трлн, однако именно эта страна первой начала постепенно уходить от трежерис начиная с 2014 г. Китай, которому принадлежит чуть более $1 трлн казначейских облигаций, проводит распродажи с мая. Сейчас не склонные к риску покупатели облигаций снижают покупки трежерис, несмотря на очевидные преимущества.

Многие институциональные менеджеры, которые вкладывают капитал за границей, любят хеджировать риски взлетов и падений доллара. И сейчас в этом есть смысл.

С учетом затрат на хеджирование доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 0,9% примерно в 10 раз превысит предложенную японскими правительственными облигациями доходность.

Тем не менее доходность облигаций США растет, так как Трамп вводит экспансионистскую фискальную политику и занимает протекционистскую позицию по торговле.

Инвесторы не могут позволить себе потери. В прошлом квартале потери японских инвесторов, хеджировавших влияние доллара на казначейские облигации, составили 4,7% - самые крупные показатели за три десятилетия согласно данным Bank of America. Примерно то же самое произошло в Европе.

В сочетании с непредсказуемостью стратегии Трампа рост процентных ставок в США может еще больше подорвать спрос за рубежом.

Более того, центробанки в Японии и Европе все еще экспериментируют с денежно-кредитной политикой, которая может принести выгоду местным инвесторам в облигации.

Так что сейчас "лучше оставаться дома, чем ехать за границу", отмечают представители крупных инвестиционных банков.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все рынки »
- -
240
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Африка нам поможет. Как спекулянты за бюджет радели Африка нам поможет. Как спекулянты за бюджет радели «Потолок цен» на нефтепродукты из России. Почему не падают цены на бензин. Бедность в России – как считать будем? Безусловный базовый доход для россиян. Банковские вклады для бедных. Уход денег из России. Каким же будет курс рубля. Зарплата мечты россиян и надежда на Африку. Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 6 по 12 февраля 2023 Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 6 по 12 февраля 2023 Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 6 по 12 февраля 2023 года. Алексей Сидоров: «Доля использования цифровых активов в расчетах будет существенно возрастать» Алексей Сидоров: «Доля использования цифровых активов в расчетах будет существенно возрастать» Председатель правления Ассоциации развития финансового рынка (АРФИН) Алексей Сидоров в интервью журналу «Юрист спешит на помощь» – о преимуществах белорусской юрисдикции для инвесторов, отношении к институту саморегулирования на финансовом рынке и ключевых трендах в развитии форекс-индустрии.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »