Пятница, 29.03.2024
×
Доллару конец. С НДФЛ не все просто. Долги россиян растут. Экономика за 1001 секунду

Инфляция в США: все более явное замедление вселяет в рынок оптимизм

Аа +
- -

Опубликованный отчет BLS показал, что инфляция в США в ноябре в годовом выражении снизилась до минимума с декабря прошлого года и составила 7,1% против 7,7% в октябре и консенсус-прогноза 7,3%. Напомним, максимум за 40 лет (9,1% (г/г)) был достигнут в июне, и с тех пор годовая инфляция снизилась уже на 2 п.п. По отношению к предыдущему месяцу темп инфляции также замедлился сильнее ожиданий рынка (до 0,1% (м/м) против 0,4% (м/м), консенсус-прогноз предполагал замедление до 0,3% (м/м)). Базовая инфляция (Core CPI), не включающая продукты питания и энергоресурсы и считающаяся более устойчивым показателем инфляции, замедлилась с 0,3% (м/м) до 0,2% (м/м) (рыночные ожидания не предполагали изменений темпа), а в годовом выражении продолжила снижение до 6,0% (г/г) против 6,3% в октябре и ожидавшихся 6,1%.

Снижение цен на бензин, замедление роста цен на продовольствие и в целом коррекционное снижение цен на основные товары все более заметно влияют на замедление инфляции. Товары без учета энергоресурсов и продовольствия подешевели на 0,5% к октябрю, снижение идет второй месяц подряд. Постепенное замедление роста цен происходит и в услугах, но все больший вес здесь занимает запаздывающий индикатор «жилищной инфляции», отражающий, как зеркало заднего вида, рост стоимости и аренды жилья в предыдущие 1,5-2 года, где тренд сейчас развернулся уверенно вниз.

Данные позитивны для рынков. В сочетании с вышедшими накануне данными по снижению инфляционных ожиданий они могут укрепить мнение ФРС о целесообразности замедления темпов повышения процентной ставки и более раннего завершения цикла ее повышения. Итоги ближайшего заседания ФРС будут известны уже завтра. Базовый сценарий — замедление шага повышения ставки с 75 б.п. до 50 б.п., то есть повышение ставки до 4,25-4,5%. В ходе завтрашнего заседания будут обновлены макропрогнозы и прогнозная траектория ставки на среднесрочную перспективу. После выхода данных по инфляции котировки фьючерсов закладывают в качестве базового сценария дальнейшее замедление шага ФРС до 25 б.п. в начале февраля и в марте, стабилизацию ставки с марта на уровне 4,75-5% (прежде терминальная ставка ожидалась в районе 5-5,25%) и начало снижения ставки с сентября. На этом фоне американские фондовые индексы прибавляют 1,5-3,5%, курс евро/доллар укрепился до максимума за полгода, доходности гособлигаций снижаются.

Возможно, ФРС подтвердит вероятное дальнейшее замедление шага повышения ставки до 25 б.п., но несколько охладит избыточный оптимизм рынков, повысив прогноз терминальной ставки с 4,5-4,75% (сентябрьский прогноз) до 5-5,25% и не подтвердив сигнал снижения ставки до конца 2023 год. Это может быть связано с тем, что ФРС видит риски инфляционного давления со стороны услуг, которые зависят от динамики зарплат и дисбаланса спроса и предложения на рынке труда и, вероятно, будет пока проявлять осторожность в отношении прогнозов понижения ставки.

Ознакомиться с полной версией исследования.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все рынки »
- -
99
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Доллару опять конец Доллару опять конец Российское счастье. Число долларовых миллиардеров выросло. Пересмотр приватизации. С прогрессивным налогом не все однозначно. Карту «Мир» отключают от мира. Налоговый вычет на лечение животных. Долги россиян за ЖКХ и по кредитам. Доллару опять конец. Ключевой индикатор инфляции ФРС показал рост на 2,8% в феврале Ключевой индикатор инфляции ФРС показал рост на 2,8% в феврале Темпы роста инфляции в феврале совпали с прогнозами, что, вероятно, может заставить ФРС взять паузу, прежде чем начать обсуждение снижения процентных ставок. Алексей Примаченко: «При субсидировании факторинговой компании государство получит выход сразу на сотни клиентов малого и среднего бизнеса» Алексей Примаченко: «При субсидировании факторинговой компании государство получит выход сразу на сотни клиентов малого и среднего бизнеса» Почему факторинг продолжает расти даже при высоких ставках Центробанка? Как фондируются факторинговые компании и что они сегодня предлагают своим клиентам? О ситуации на российском рынке факторинга, его динамике и тенденциях Павлу Самиеву, генеральному директору аналитического центра «БизнесДром» рассказал Алексей Примаченко, управляющий партнер Global Factoring Network.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »