Глобальная экономика сбавляет обороты

Прогноз для глобальной экономики ухудшается, поскольку цены на целый ряд активов и текущие экономические индикаторы указывают либо на замедление роста, либо на рецессию в 2019 году.

Южнокорейский индекс KOSPI-100 за прошедший год упал почти на 19 процентов - максимально со времен финансового кризиса 2008-2009 годов, что стало тревожным знаком для инвесторов и сырьевых трейдеров.

Динамика KOSPI-100 в значительной степени зависит от роста международной торговли, учитывая сильную ориентированность южнокорейской экономики на экспорт, поэтому резкое снижение индекса указывает на существенный спад роста торговли в ближайшие месяцы.

Немецкий индекс DAX, который также сильно зависит от международной торговли, за прошедший год упал более чем на 14 процентов - максимально с начала 2016 года.

Даже в США, которые не так зависимы от ситуации в международной торговле, наметились признаки ослабления “бычьего” тренда.

Индекс S&P 500 с конца октября 2017 года вырос лишь на 7 процентов - минимально в годовом выражении почти за два года. В начале 2018 года индекс зафиксировал 24-процентный годовой рост.

Поддержка от снижения корпоративного налога, вступившего в силу в начале года, начинает слабеть, и все больше американских компаний сталкиваются с трудностями в связи с подъемом обменных курсов, импортных пошлин и замедлением роста выручки.

Кривая доходности госбондов США близка к инверсии: доходность 10-летних бумаг лишь на 26 базисных пунктов превышает доходность двухлетних - в прошлом подобная ситуация часто предшествовала замедлению роста экономики или рецессии.

Доллар продолжает торговаться вблизи максимумов за 25 лет к корзине основных валют.

Повышение процентных ставок, выравнивание кривой доходности, снижений акций и укрепление доллара представляют собой существенное ужесточение финансовых условий, не только в США, но и во всем мире.

Согласно свежему квартальному опросу Рейтер, в котором участвовали более 500 экономистов, прогноз роста мировой экономики в 2019 году впервые ухудшился.

На данный момент трудно сказать, выразится ли ухудшение перспектив в замедлении темпов роста ВВП или непосредственном спаде активности.

Глубокие рецессии - таким был спад, сопутствававший финансовому кризису 2008/09 годов - случаются редко, поэтому в этот раз такого, скорее всего не произойдет.

Большинство рецессий с 1945 года выражалось либо в незначительном замедлении темпов роста, либо в очень слабом и кратковременном спаде экономической активности.

В то же время большинство индикаторов на данный момент указывают на значительное замедление роста экономики в 2019 году по сравнению с 2017/18 годами.