ФРС США готовится к снижению ставки

Как ожидается Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов на заседании 28–29 октября 2025 года, установив целевой диапазон в 3,75–4,00%. Это станет продолжением аналогичного снижения в сентябре и приведёт к самым низким ставкам с 2022 года. Основное внимание участников рынка будет сосредоточено на возможных сигналах ФРС относительно дальнейших шагов в декабре, хотя значительных новых ориентиров ожидать не стоит.

Политический фон стал более неопределенным на фоне приостановки работы правительства, которая задержала публикацию ключевых экономических показателей. Потребительская инфляция (CPI) немного выросла до 3 %, а базовая инфляция осталась на прежнем уровне. Сводка ADP показала, что частный сектор добавил в среднем 14 250 рабочих мест в неделю за четыре недели до 11 октября, а оценка Чикагского ФРБ указала, что уровень безработицы в сентябре остался почти без изменений на уровне 4,34 %.

ФРС также рассматривает возможность приостановки сокращения баланса казначейских ценных бумаг, который составляет $6,6 трлн. Решение по ставкам и балансам будет объявлено в среду 29 октября в 18:00 GMT (21:00 мск), а пресс-конференция председателя Джерома Пауэлла начнётся спустя полчаса. Новых прогнозов по экономике ФРС публиковать не будет, поэтому инвесторы будут внимательно слушать комментарии Пауэлла для понимания будущей политики.

Закрытие правительства США длится уже 29 дней, поэтому ФРС не получила официальный отчёт по занятости за сентябрь, который в текущей ситуации является для нее ключевым. До августа уровень безработицы постепенно рос с 4 % в январе до 4,3 % в августе. При этом темпы найма снизились, частично из-за сокращения числа иностранных соискателей.

Хотя ФРС считает рынок труда примерно сбалансированным, есть опасения, что компании могут сократить найм или начать увольнения на фоне замедления экономического роста. Признаками этого стали недавние массовые сокращения в Amazon и рост числа заявок на пособие по безработице.

Последний отчёт по инфляции показал умеренное замедление. При этом задержка публикации данных по ВВП, потребительским расходам и другим показателям создаёт неопределённость. Это вынуждает ФРС больше полагаться на свои внутренние опросы и вторичные источники информации.

Сочетание умеренной инфляции и неопределённости на рынке труда создаёт условия для очередного снижения ставки. Чем дольше продолжается закрытие правительства, тем больше ФРС придётся опираться на косвенные данные и собственные оценки, что повышает вероятность дополнительного снижения ставки в декабре.