ФРС считает главным риском для экономики рост инфляции

Большинство руководителей Федеральной резервной системы на июльском заседании пришли к выводу, что ускорение инфляции представляет для экономики США большую угрозу, чем возможное ухудшение ситуации с занятостью. Об этом говорится в протоколе Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).

В документе отмечается, что риски затрагивают обе цели ФРС — поддержание ценовой стабильности и обеспечение максимальной занятости. Однако превалирующее мнение среди участников заключалось в том, что именно инфляционное давление остается наиболее серьезным вызовом.

Часть членов руководства ФРС считала оба риска относительно уравновешенными, тогда как несколько участников полагали, что именно ухудшение занятости заслуживает большего внимания.

По итогам заседания 29–30 июля регулятор сохранил базовую процентную ставку в диапазоне 4,25–4,5%. В сопроводительном заявлении ФРС подчеркнула, что рынок труда демонстрирует устойчивость, хотя инфляция остается «несколько повышенной».

Против решения о сохранении ставок проголосовали два члена Совета управляющих — Кристофер Уоллер и Мишель Боуман. Они настаивали на снижении ставки на 25 б.п. Тем не менее протокол указывает, что «почти все» участники поддержали сохранение текущего уровня, что, по данным The Wall Street Journal, предполагает согласие еще 16 членов руководства.

В протоколе также подчеркивается, что в ФРС пока нет единого мнения о последствиях введенных импортных пошлин. Отмечается, что рост тарифов заметно повлиял на цены отдельных товаров, однако общая оценка их влияния на экономическую активность и инфляцию требует времени. Одни руководители считают, что выводы можно будет сделать в течение нескольких месяцев, другие же полагают, что ждать полной ясности для корректировки политики не стоит.

После июльского заседания Минтруда США опубликовало пересмотренные данные, показавшие значительно более слабый рынок труда. Согласно обновленной статистике, в июне число рабочих мест выросло всего на 14 тыс. вместо ранее заявленных 147 тыс., а майский показатель был пересмотрен с 144 тыс. до 19 тыс.

На фоне этих данных рынок резко повысил ожидания снижения ставки в сентябре. По котировкам фьючерсов на ставку ФРС, вероятность такого решения на заседании 16–17 сентября оценивается в 82,9%, согласно данным FedWatch.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфаксfed