Четверг, 05.08.2021
×
Топ 11 перспективных акций на август 2021

Evraz договорилась с банками о ковенантных каникулах до 2017 года

- -
Аа +

Evraz договорился с банками-кредиторами о частичных ковенантных каникулах на период с начала 2016 года до второго полугодия 2017 года по синдицированному предэкспортному кредиту (PXF) и двусторонним займам на общую сумму $1,8 млрд, указано в отчете компании. В этих кредитах прописаны ковенанты по долговой нагрузке из расчета чистый долг/EBITDA за последние 12 месяцев и минимальному соотношению EBITDA к процентным платежам. Год назад компания указывала, что для PXF и займов на $687 млн пороговые значения составляли 4 для чистый долг/EBITDA и 2,5 — для EBITDA/процентные платежи. По итогам января--июня коэффициент чистый долг/EBITDA вырос у Evraz до 4,9 с 3,7 на конец 2015 года из-за снижения EBITDA.

Всего на конец июня Evraz был должен банкам около $2,16 млрд (35% общего долга в $6,18 млрд, остальное — облигации), среди кредиторов Газпромбанк (ГПБ), Deutsche Bank, ING, Raiffeisenbank, Societe Generale и другие. Получается, что компания добилась временной отмены ковенантов по большей части банковского долга. Представитель Evraz сказал "Коммерсант", что превышение пороговых значений потребовало бы от компании досрочного погашения $1,8 млрд. На каких условиях банки согласились не тестировать ковенанты, ни Evraz, ни его кредиторы не раскрывают. Один из собеседников издания в отрасли говорит, что комиссия за отказ от тестирования ковенантов может составлять "несколько сотен тысяч долларов" по каждой линии, а общая сумма по указанным кредитам — около $1 млн.

Источники газеты среди металлургов ранее говорили, что, хотя привлекательных активов для покупки они пока не видят, с 2015 года предложение на рынке выросло. Но у Evraz отказ от ковенант, судя по словам собеседников, вызван не стремлением активизировать M&A (пока компания избавляется от небольших активов). "Для Evraz сейчас важно снижение долга, компания могла попросить каникулы не для увеличения кредитного рычага, а для того чтобы подстраховаться от волатильности на рынке, которая может ударить по операционным результатам",— говорит источник, близкий к одному из кредиторов Evraz. Многие экспортно ориентированные заемщики сейчас оценивают необходимость изменения или временного отказа от тестирования ковенантов в связи с неустойчивым курсом валют, а в металлургии ситуация осложняется защитными мерами в разных странах, хотя пока Evraz это касается в меньшей степени, добавляет собеседник. Компания не планирует крупных покупок, и хотя не исключает относительно небольших приобретений, сейчас "ничего в pipeline нет", сказал "Коммерсанту" глава и совладелец Evraz Александр Фролов.

Долговая нагрузка ММК, НЛМК и "Северстали" ниже (0,4-0,7 EBITDA) и не требует пересмотра ковенантов, но и там не готовят крупных сделок. "Мечел" недавно реструктурировал 411 млрд руб. долга (без учета штрафов и лизинговых платежей), и по соглашениям с ГПБ и Сбербанком отношение общий долг/EBITDA на конец первого полугодия не должно быть выше 7,5.

У Evraz сохраняется ограничение по размеру чистого долга: он не должен превышать $6 млрд (сейчас — $5,3 млрд), указал БКС по итогам конференции компании с аналитиками. Эту цифру подтвердил источник издания, близкий к Evraz (в компании это не комментируют). По итогам года соотношение чистый долг/EBITDA у Evraz может быть 4,5-4,6, в худшем случае — не выше 5, считает Олег Петропавловский из БКС. Две трети EBITDA приносят продажи строительного проката в РФ, но после роста цен в первом полугодии резко выросла загрузка мини-заводов, трейдеры набрали запасы, "и теперь все начали распродавать прокат", что уже сказывается на ценах (для крупных клиентов задним числом снижены на 12% июльские цены), говорит аналитик.

Evraz не может платить дивиденды, если чистый долг выше 3 EBITDA и компания убыточна, но в 2014 году компания обошла последнее ограничение за счет buyback на $336 млн. Даже при чистом долге ниже 3 EBITDA решение по дивидендам будет за советом директоров, говорят в Evraz, отмечая, что "ключевой приоритет компании — снижение долга".

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все рынки »
- -
174
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Пятый сон Джо Байдена Пятый сон Джо Байдена Мало на нашу голову коронавируса, так ещё и аномальная жара, перемешанная с ливневыми паводками. Плюс Олимпийские игры без единого зрителя… Казалось бы, в таких антисанитарных условиях вообще не до политики. Ан нет, политическая жизнь продолжается и дарит нам чудные открытия. Переход на «цифровые рельсы» взвинтит котировки технологических гигантов США Переход на «цифровые рельсы» взвинтит котировки технологических гигантов США Финансовая группа «ФИНАМ» провела исследование инвестиционной привлекательности Vanguard Information Technology ETF, инвестирующего в такие крупнейшие американские технологические компании, как Apple, Nvidia, Microsoft и ряд других. Аналитики считают, что развитие IT-отрасли и стартовавший суперцикл 5G позитивно отразятся на котировках почти всех хайтек-эмитентов, которых в портфеле фонда насчитывается уже более 350. Акции VGT рекомендуется «Покупать» с целевой ценой $490,6, что формирует потенциал роста свыше 19%. Елена Красавина: «Мои ценности – это осознанность и экологичность» Елена Красавина: «Мои ценности – это осознанность и экологичность» Те инвесторы, которым нужен хайп, акции-мемы, торговые идеи, не найдут общего языка с Еленой Красавиной, независимым финансовым советником. Её клиенты – это люди, которые думают, считают и ставят перед собой адекватные цели.

календарь эфиров Finversia-TV »