Денис Козлов: «Доходность ВДО выросла до 11,6% годовых»

О современном состоянии рынка высокодоходных высокорисковых облигаций в интервью Finversia.ru рассказал управляющий партнёр инвестиционной компании «Септем Капитал» Денис Козлов.

«Объем выпусков ВДО в обращении вырос на 75% по сравнению с 2019 годом. Да, снизились доходности ВДО, увеличилось количество инвесторов, появились новые эмитенты, но я бы выделил в качестве главного другой вывод. Рынок ВДО в 2020 году твёрдо занял своё место на фондовом рынке России. Теперь это полноценный сектор облигационного рынка со своими правилами, своей инвесторской базой и активными попытками чиновников его зарегулировать», - сказал он.

«В I квартале 2021 года было проведено размещений облигаций МСП (мини-ВДО) на сумму 5,7 млрд руб. против 2,9 млрд руб. в I квартале 2020 года. Это впечатляющий результат. Если мы говорим про рынок облигаций МСП или мини-ВДО, то в обращении находятся 189 выпусков на сумму 45,7 млрд руб. К этому можно добавить ВДО, которые формально не относятся к МСП, но рынок их воспринимает как большие ВДО, размера XL – мы выделяем 62 таких выпуска общим объемом 202 млрд рублей. Например, это облигации компаний Рольф, Самолет, ГК Пионер, Гидромашсервис, Максима Телеком, Боржоми, Кировский завод и других», - сообщил эксперт.

По словам Дениса Козлова, доходность ВДО выросла за последние 4-5 недель почти на целый процентный пункт – с 10,7% до 11,6% годовых. Доходность рынка ВДО в конце 2020 – начале 2021 гг. приблизилась к 10,6%, но потом оттолкнулась и пошла вверх. «Инвесторы крайне болезненно отнеслись к такому снижению доходности, ведь еще год назад доходность была на уровне 19-21%, а эффективная ставка НФДЛ была ниже», - отметил он.

Читать полностью интервью с Денисом Козловым