Asana: все еще очень дорого

Акции Asana подешевели на 50% от максимальных отметок текущего года, но все еще торгуются на 150% выше отметок начала года. Напомним, что продуктовая линейка компании позволяет организовать работу команд над проектом. Те, кто следит за ситуацией на фондовом рынке, вряд ли удивлятся недавней коррекции. Конкретно по Asana ситуация была отягощена тем, что коэффициент EV/S до падения превышал 45х, что делало акции компании одними из самых дорогих на рынке.

Разумеется, в текущих условиях, когда инвесторы предпочитают более надежных эмитентов с крупной капитализацией, стоило ожидать коррекции. К тому же на рынке присутствует большое количество конкурентов: Salesforce, Airtable, Trello и тд.

Если в двух предыдущих кварталах выручка Asana  выросла на 72% г/г и 70% г/г соответственно, то в четвертом ожидается цифра лишь в 54% г/г. Это самый слабый результат за последние два года, однако темпы все равно впечатляют, особенно учитывая тот факт, что все это происходит на фоне сильных прошлогодних результатов. Главная проблема - инвесторы привыкли к великолепным результатам и ждут только их, а значит удивить их стало почти невозможно.

Количество клиентов, которые тратят в год более $50 тысяч, увеличилось на 132% г/г, но вот цифры по операционной марже совершенно не радуют: они снизились с минус 42% до минус 48%. Иными словами, быстрый рост финансовых показателей Asana вовсе не подразумевает улучшения по части прибыли. Подобная картина вряд ли способна привлечь повышенный интерес инвесторов.