Акционеры "Соллерса" останутся без дивидендов

Совет директоров "Соллерса" рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам прошлого года, поскольку, несмотря на выход в прибыль в 1,6 млрд руб., компания превысила пороговое соотношение чистого долга к EBITDA. Остальные российские автоконцерны пока не определились с рекомендациями по дивидендам, при этом КамАЗ последний раз выплачивал дивиденды в 2013 году, группа ГАЗ — в 2015 году только по префам, а АвтоВАЗ планирует выйти на операционную безубыточность в 2018 году.

Совет директоров "Соллерса" принял решение рекомендовать годовому собранию акционеров компании не распределять прибыль по итогам 2016 года и не выплачивать дивиденды, сообщила компания. Годовое собрание "Соллерса" запланировано на 29 июня. Согласно дивидендной политике компании, выплата дивидендов возможна при соотношении чистого долга к EBITDA не более 1. "У нас по 2016 году соотношение 1,2, поэтому совет директоров рекомендует не выплачивать дивиденды",— сказали "Ъ" в компании.

Осенью 2016 года глава и основной акционер компании Вадим Швецов (владеет 62,9%) говорил "Интерфаксу", что не видит причин, по которым компания может не выплачивать дивиденды за 2016 год. Он отмечал, что "загрузка по предприятию достаточно хорошая". Однако затем в январе "Соллерс" ввел в дивидендную политику пороговое значение соотношения чистого долга к EBITDA на уровне 1. Тогда господин Швецов пояснял, что это сделано из-за дороговизны заемных средств, что вынуждает компанию инвестировать собственные средства. Последний раз "Соллерс" выплачивал дивиденды за 2013 год из расчета 52,52 руб. на акцию.

По итогам 2016 года, несмотря на дефицит спроса на рынке, компании удалось получить чистую прибыль по МСФО в 1,6 млрд руб. (сократилась в 1,9 раза по сравнению c 2015 годом). Снижение чистой прибыли было обусловлено прежде всего переоценкой валютного финансового инструмента (опциона на право продажи доли в СП Ford Sollers) в связи с укреплением курса рубля в 2016 году, объясняли в компании. При этом без учета переоценки чистая прибыль осталась бы на уровне 2,7 млрд руб. Продажи "Соллерса" в 2016 году упали на 7%, до 50 тыс. машин. По данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), в январе--апреле объем продаж упал на 9,4%, до 13 тыс. машин.

Остальные российские компании пока не анонсировали свои планы о выплате дивидендов. В 2016 году в прибыль после прошлогодних убытков вышли КамАЗ (339 млн руб.) и группа ГАЗ (1,1 млрд руб.). Группа ГАЗ при этом выплачивала дивиденды за 2015 год, но только на привилегированные акции — 1,34 руб. на бумагу. КамАЗ, как и "Соллерс", последний раз выплачивал дивиденды в 2013 году (0,29 руб. на акцию). АвтоВАЗ в последний раз платил дивиденды по итогам 2007 года, а в 2016 году получил убыток по МСФО в 44,8 млрд руб.

Дмитрий Бабанский из SBS Consulting полагает, что "на фоне продолжительной негативной рыночной динамики есть основания ожидать сохранения результатов "Соллерса" на уровне прошлого года". В то же время положительно на перспективы выплаты дивидендов "Соллерса" в следующем году может повлиять снижение кредитных ставок, которое может привести к сокращению долговой нагрузки.