Under Armour сталкивается с падением спроса из-за тарифной войны и инфляции

Американский производитель спортивной одежды Under Armour оказался под давлением после публикации слабого прогноза по выручке на второй квартал 2025 года. Акции компании рухнули более чем на 15% на премаркете в пятницу, после того как руководство предупредило об ожидаемом снижении продаж на фоне нестабильной торговой политики США и сохраняющейся высокой инфляции в Северной Америке.

Продажи Under Armour уже два года подряд находятся в нисходящем тренде, несмотря на попытки обновить бизнес-модель и вернуться к росту. Однако в условиях, когда администрация президента США Дональда Трампа периодически изменяет торговые тарифы, компании становится всё сложнее планировать поставки и формировать цены.

Руководство бренда, штаб-квартира которого расположена в Мэриленде, ещё в мае заявило о планах повысить цены на ряд товаров, что могло бы помочь компенсировать рост издержек, но также чревато ещё большим снижением спроса. На фоне высокой инфляции потребители всё чаще делают выбор в пользу более доступных альтернатив.

В числе главных рисков для компании — её высокая зависимость от импорта. По состоянию на май 2025 года, около 30% продукции Under Armour поступало из Вьетнама, а ещё 15% — из Индонезии. Это делает компанию крайне уязвимой перед лицом потенциальных тарифных ударов со стороны США: например, 20%-ные пошлины на вьетнамские товары и 19%-ные на индонезийские создают серьёзные издержки.

В пятничном отчёте компания подчёркнула, что её прогноз по выручке учитывает неопределённость торговой политики, колебания макроэкономических показателей, а также возможные логистические сбои, связанные с цепочками поставок.

Under Armour ожидает, что валовая маржа во втором квартале снизится на 340–360 базисных пунктов, в первую очередь из-за проблем, связанных с тарифами и логистикой. Компания отмечает, что положительное влияние валютных курсов и ранее утверждённые повышения цен лишь частично смогут компенсировать это падение.

Что касается выручки, компания прогнозирует её снижение на 6–7% по сравнению с тем же периодом прошлого года, тогда как аналитики ожидали падения всего на 2,9%, согласно данным LSEG. Это усилило пессимизм на рынке.

За первый квартал, завершившийся 30 июня, компания зафиксировала снижение выручки на 4% — до $1,13 млрд, что совпало с ожиданиями. Тем не менее, прибыль на акцию составила всего 2 цента, тогда как аналитики прогнозировали 3 цента.

Under Armour пытается удержать позиции в сегменте спортивной одежды, где доминируют такие гиганты, как Nike и Adidas. Но в условиях замедления потребительской активности и нестабильности торговой политики, бренд теряет пространство для манёвра. Любая попытка переложить рост издержек на покупателей оборачивается снижением спроса, а откладывание ценовых решений — давлением на прибыль.

Пока компании не удаётся найти устойчивую стратегию выхода из кризиса. Тарифная неопределённость, особенно в контексте поставок из Азии, делает бизнес уязвимым. И если ближайшие кварталы не принесут стабилизации, Under Armour рискует столкнуться не просто с временным спадом, а с долгосрочной утратой доли рынка.