Рынок нейтрально оценил квартальную отчетность «Группы Астра»

Акции ИТ-компании сегодня росли вопреки снижению рыночных индексов.

«Группа Астра», один из лидеров российского ИТ-рынка и ведущий производитель инфраструктурного программного обеспечения (ПО), объявила неаудированные финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года. Бизнес «Группы Астра» традиционно характеризуется выраженной сезонностью, где более 70% отгрузок может приходиться на второе полугодие, в то время как структура расходов остается равномерной в течение года. Отгрузки в I квартале выросли на 3% год к году, до 1,9 млрд руб. Выручка увеличилась на 70% год к году, до 3,1 млрд руб. Существенный вклад внесли признание выручки от ранее осуществленных отгрузок и рост выручки от сопровождения продуктов. Скорректированная EBITDA выросла до 0,5 млрд руб., скорректированная чистая прибыль составила 0,26 млрд руб. Группа сохраняет низкий уровень долговой нагрузки благодаря эффективному управлению ликвидностью при существенном уровне операционного денежного потока. Это дает возможность инвестировать в технологическое развитие даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Показатель чистый долг/LTM скорректированная EBITDA на 31 марта 2025 года составил -0,01х (отрицательный чистый долг).

Аналитик «Т-Инвестиции» Марьяна Лазаричева нейтрально оценивает сегодняшние результаты «Группы Астра». «Темпы роста отгрузок ожидаемо сильно замедлились. Однако выручка и EBITDАС существенно выросли. Из-за сильной сезонности бизнеса сегодняшние результаты не репрезентативны для прогноза на весь год. Придерживаемся рекомендации “держать” по акциям ASTR», — пишет она.

«Мы нейтрально оцениваем результаты компании за 1 квартал 2025 года. С одной стороны наблюдается рост эффективности операционной деятельности, но с другой стороны снижение роста отгрузок сигнализирует о вероятном дальнейшем замедлении темпа роста бизнеса в условиях высокой ключевой ставки Банка России. Считаем, что снижение ключевой ставки будет способствовать возобновлению роста доходов компании. Мы полагаем, что рынок справедливо оценивает акции “Астра”», — комментируют аналитики «Газпромбанк Инвестиции».

«В условиях жёсткой денежно-кредитной политики компания продолжает уверенно улучшать финансовые показатели. При этом из-за сезонности основная доля отгрузок приходится на конец года. В конце мая было рекомендовано выплатить в качестве дивидендов за 2024 год 3,1 руб. на акцию. Ещё ранее компания решила выкупить 2 млн акций, на текущий момент она уже приобрела 0,385 млн акций с рынка. Оба процесса указывают на стабильность бизнеса. На утренних торгах акции поднялись более чем на 1%. Бумаги торгуются вблизи исторического минимума и интересны для долгосрочных покупок, особенно в случае снижения ключевой ставки», — говорится в аналитической заметке экспертов «Альфа Инвестиции».

«Финансовые результаты “Группы Астра” за первые месяцы года выглядят уверенно. Рост отгрузок замедлился — это было ожидаемо, учитывая высокую сезонность бизнеса. Основной объем поставок традиционно приходится на второе полугодие. Компания продолжает ощущать давление на расходы со стороны фонда оплаты труда, однако при этом сохраняет низкую долговую нагрузку. Этому способствует грамотное управление ликвидностью и устойчивый операционный денежный поток. Такая финансовая позиция позволяет “Астре” продолжать инвестиции в технологическое развитие даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Менеджмент сохраняет амбициозную цель — удвоить чистую прибыль к 2026 году по сравнению с 2024-м. Пока компания движется в заданном направлении. Наш таргет по акциям “Группы Астра” — 600 руб. (покупать)», — отмечают аналитики «Цифра брокер».