Розничные продажи в США удивили сильным ростом в июне

В июне 2025 года розничные продажи в США неожиданно выросли на 0,6% по сравнению с прошлым месяцем, превзойдя прогнозы экономистов, ожидавших роста всего на 0,1%. Этот результат стал первой положительной динамикой после двух месяцев снижения, когда в апреле и мае наблюдалось падение показателя. По данным Бюро переписи населения США (U.S. Census Bureau), рост продаж может быть частично объяснен повышением цен на товары, затронутые новыми тарифами, а не увеличением объема покупок.

Основной вклад в рост внесли продажи товаров, подверженных воздействию тарифов, таких как бытовая техника, мебель и товары для спорта. Инфляционные данные за июнь подтверждают, что цены на эти категории выросли более чем на 3% в годовом выражении. Это указывает на то, что часть увеличения объёма продаж обусловлена не ростом спроса, а ростом цен.

Особое внимание экспертов привлекли так называемые основные розничные продажи (Core retail sales) — без учета расходов на автомобили, бензин, стройматериалы и общественное питание. Их рост составил 0,5% в июне после пересмотра в сторону понижения до 0,2% в мае. Эти показатели ближе всего коррелируют с потребительскими расходами, входящими в ВВП, и позволяют более чётко оценить реальное состояние экономики.  

Несмотря на позитивные цифры, аналитики отмечают противоречивые сигналы. Некоторые источники указывают на более скромный рост 0,2% в номинальных значениях, что ниже ожиданий, и подчеркивают, что потребительский сектор находится под давлением.

Сэм Буллард (Sam Bullard), старший экономист Wells Fargo, отмечает, что потребительский сектор пока демонстрирует устойчивость, но наблюдается замедление темпов роста расходов. 

Рост розничных продаж в июне 2025 года стал позитивным сюрпризом для рынка, но его устойчивость остается под вопросом. Основные риски связаны с инфляцией, тарифами и долговой нагрузкой потребителей. Экономисты ожидают, что Федеральная резервная система США будет внимательно следить за этими показателями при принятии решений по процентным ставкам в ближайшие месяцы.