«Озон Фармацевтика» оправдала ожидания рынка

Ситуация с дивидендными выплатами пока остается неопределенной.

«Озон Фармацевтика», один из ведущих российских производителей воспроизведенных фармацевтических препаратов, опубликовала аудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО, а также операционные результаты за 2024 год. Выручка за 2024 год увеличилась на 30% (в три раза опережая динамику всего рынка) за счет роста по всем каналам продаж. Показатель скорректированная EBITDA увеличился на 27% до 9,5 млрд руб., рентабельность составила 37%. Чистая прибыль выросла до 4,6 млрд руб. (+0,6 млрд руб. к 2023 году). Долговая нагрузка снизилась — соотношение чистый долг/EBITDA упало с 1,7 до 1,1х в 2024 году.

29 апреля совет директоров «Озон Фармацевтика» примет решение по дивидендам за четвертый квартал 2024 года.

Александр Самуйлов, аналитик «Т-Инвестиции», с учетом дивидендной политики группы и актуальным уровнем долговой нагрузки, считает, что компания может выплатить акционерам около 0,27 руб. на акцию. Это соответствует дивидендной доходности в 0,5%.

«Темпы роста выручки оказались в рамках ожиданий руководства компании. Общий долг группы вырос по итогам года, при этом часть средств была размещена на депозитах. Рост объема денежных средств обеспечил снижения показателя Чистый долг/EBITDA. Его значение на конец года составило 1,1х, а значит на дивиденды могут направить не менее 25% чистой прибыли, согласно дивидендной политике. По итогам 9 месяцев 2024 года группа уже выплачивала дивиденды в размере 1,09 руб. на акцию. Промежуточные выплаты превышают минимальный размер (1,05 руб.). Если предположить, что по итогам года будет выплачено до 35% от чистой прибыли, то финальные дивиденды могут составить около 0,38 руб. на акцию», — комментируют аналитики «Альфа Инвестиции».

«Результаты “Озон Фармацевтика” полностью совпали с ожиданиями аналитиков — отчет вышел довольно позитивным, что подтверждает устойчивую динамику органического роста. Компания вновь показала опережающие темпы по сравнению с рынком — в прошлом году ей удалось не просто адаптироваться к новой экономической среде, но и существенно укрепить позиции. Одним из ключевых драйверов стали расширение дистрибуции в аптечных сетях и рост продаж через государственные каналы. Отдельное внимание стоит уделить грядущему заседанию совета директоров — уже 29 апреля компания рассмотрит вопрос о выплате дивидендов, что может стать дополнительным катализатором для акций. “Озон Фармацевтика” сохраняет статус одного из лидеров российской фармы с акцентом на качество, стабильность и предсказуемость результатов. Наш таргет по акциям “Озон Фармацевтика” — 66 руб. (покупать)», — пишут аналитики «Цифра брокер».

«“Озон Фармацевтика” демонстрирует устойчивый рост выручки в результате роста объема продаж на фоне роста ассортимента и участия в государственных закупках. Несмотря на высокий уровень инфляции издержек, который наблюдается в экономике в целом, “Озон Фармацевтик”е удалось удержать рентабельность операционной деятельности на уровне предыдущего года. Существенные объемы инвестиционной программы оказывают негативное влияние на текущие денежные потоки компании. Однако, с 2027 года мы ожидаем рост прибыльности компании по причине роста объема выпуска брендированной продукции и препаратов в сегменте онкологии. На наш взгляд, на текущий момент акции “Озон Фармацевтика” справедливо оценены рынком», — отмечают аналитики «Газпромбанк Инвестиции».