Отчетность «Яндекса» нравится рынку

Фондовые аналитики рекомендуют к покупке бумаги технологической компании.

«Яндекс», ведущая частная IT-компания, которая создает и развивает сервисы и технологии мирового уровня для пользователей и для бизнеса, объявила неаудированные финансовые результаты за второй квартал 2025 года.

Выручка за II квартал составила 332,5 млрд руб., увеличившись на 33% год к году. Скорректированный показатель EBITDA составил 66,0 млрд руб. или 19,9% от выручки, рост 3,9 п. п. по сравнению с предыдущим кварталом. Яндекс сохраняет свой прогноз на 2025 год — рост выручки более 30% год к году и скорректированный показатель EBITDA свыше 250 млрд руб. 31 июля 2025 года совет директоров рассмотрит предложение менеджмента компании по выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 80 руб. на акцию.

Сегодняшние результаты «Яндекса» в целом соответствуют ожиданиям аналитика «Т-Инвестиции» Марьяны Лазаричевой. «Компания продолжает расти и развивать основные бизнес-направления, фокусируется на улучшении эффективности, что должно быть положительно воспринято рынком. По нашим оценкам, бумаги YDEX сейчас торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA (на основе прогноза на весь 2025 год) на уровне около 7x. Мы считаем такую оценку низкой, учитывая сильные рыночные позиции “Яндекса”, развитую экосистему и высокую рентабельность ключевых направлений с потенциалом ее дальнейшего улучшения в среднесрочной перспективе. Компания планирует сегодня провести звонок по результатам за полугодие, после которого, мы можем обновить модель на базе сегодняшних результатов. Пока придерживаемся рекомендации “покупать” с таргетом 5650 руб. на горизонте 12 месяцев», — пишет эксперт.

«Темпы роста выручки и скорректированного показателя EBITDA оказались несколько выше консенсус-прогноза. Бизнес продолжает расти, а снижение ключевой ставки способно поддержать ключевое направление — рекламное. Клиенты компании могут пересмотреть свои бюджеты и увеличить потребление услуг “Яндекса”. Долгосрочный взгляд на акцию умеренно позитивный, бумаги в список фаворитов стратегии аналитиков “Альфа-Инвестиций” на III квартал 2025 года», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«”Яндекс” во II квартале показал рост основных показателей более чем на 30%. Выручка выросла на 33% г/г, скорректированная EBITDA — на 39% (маржа 19,9%), скорректированная чистая прибыль на 34% (маржа 9,1%). Рентабельность выше нашего и консенсус-прогноза при сопоставимой выручке. “Яндекс” подтвердил ожидания роста выручки по году на более 30% и скорректированной EBITDA — не менее 250 млрд руб. (БКС — рост тоже более чем на 30%). В сегменте “Поиск и портал” произошло ожидаемое замедление роста: до +12% во II квартале 2025 г. с +21% в I квартале 2025 г. из-за влияния высоких процентных ставок на рекламные бюджеты. Однако общая выручка группы не замедлила рост благодаря увеличению выручки других сегментов, включая облачные сервисы и финтех», — комментируют аналитики «БКС Мир инвестиций».

«Финансовые результаты “Яндекса” можно охарактеризовать как нейтрально-позитивные и в целом соответствующие ожиданиям аналитиков. Мы видим, что темпы роста бизнеса немного замедлились, что логично в условиях сохраняющихся высоких процентных ставок — в первую очередь это отразилось на рекламных сегментах. При этом компания продолжает поступательно развивать ключевые направления и делает ставку на повышение эффективности, что выглядит стратегически верным. “Яндекс” демонстрирует устойчивость, сохраняя силу своей экосистемы и лидерские позиции на технологическом рынке. По нашему мнению, бумаги компании все еще выглядят недооцененными с точки зрения базовых мультипликаторов. На фоне ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики мы видим потенциал роста акций в среднесрочной перспективе. Уже в этот четверг совет директоров примет решение по выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 80 руб. на акцию с дивдоходностью около 1,9%. Также менеджмент компании сегодня подтвердил свои прогнозы на этот год: рост выручки на 30% год к году, показатель скорректированной EBITDA — не менее 250 млрд руб. Наш таргет по акциям “Яндекса” — 5900 руб. (покупать)», — сообщают аналитики «Цифра брокер».