Novo Nordisk вернула лидерство в Европе

Novo Nordisk вновь заявила о себе как о крупнейшей по рыночной капитализации компании Европы, обогнав немецкого гиганта SAP.

По данным LSEG, её стоимость с учётом непубличных акций достигла $367,91 млрд, что стало знаковым событием для индустрии и рынка в целом. Этот успех стал возможен благодаря росту спроса на препараты для борьбы с ожирением, таких как Ozempic и Wegovy, которые трансформировали бизнес Novo Nordisk в последние годы. Однако путь компании к лидерству сопровождался как триумфами, так и серьёзными испытаниями, отражающими сложность современного фармацевтического рынка.

В первом квартале 2025 года Novo Nordisk продемонстрировала сильный рост выручки на 18% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что стало ключевым фактором роста рыночной стоимости компании. Лидерство в сегменте препаратов GLP-1, стимулирующих выработку инсулина и снижающих аппетит, позволило компании закрепиться в роли ведущего игрока на рынке борьбы с ожирением. Препарат Ozempic, изначально разработанный для диабетиков, стал символом этой трансформации, а его «побочный» эффект — потеря веса — превратил его в культовый продукт. Wegovy, специализированный аналог Ozempic, укрепил позиции Novo Nordisk в этом направлении.  

Однако путь к успеху оказался тернистым. В декабре 2024 года компания пережила резкий спад из-за провального клинического испытания нового препарата CagriSema, предназначенного для снижения веса. Падение акций на 20% за один день привело к потере €90 млрд рыночной капитализации, что стало серьёзным ударом по репутации Novo Nordisk как стабильного инвестиционного актива. Тем не менее, компания сумела восстановиться, частично благодаря устойчивому спросу на уже зарекомендовавшие себя продукты и усилиям по оптимизации производства.

Несмотря на рост выручки, Novo Nordisk столкнулась с логистическими трудностями, связанными с производством Wegovy. В мае 2025 года компания объявила о снижении прогноза на 2025 год из-за проблем в области процесса создания лекарственных форм, требующих высокой точности и соответствия нормам. Эти задержки повлияли на поставки препарата на ключевые рынки, включая США, где спрос на GLP-1 препараты остаётся рекордно высоким. Эксперты указывают, что нехватка квалифицированных производственных мощностей стала общей проблемой для всей индустрии, но для Novo Nordisk это стало особенно болезненным вызовом, учитывая её зависимость от этих продуктов.  

Аналитики не теряют оптимизма относительно будущего Novo Nordisk. По прогнозам, акции компании могут достичь более $100 к 2030 году. Такие ожидания связаны с долгосрочными перспективами рынка GLP-1 препаратов, который продолжает расти благодаря увеличению числа пациентов с ожирением и метаболическими расстройствами. В то же время Novo Nordisk инвестирует в расширение производственных мощностей и разработку новых лекарств, включая комбинированные терапии, которые могут повысить эффективность лечения.  

Однако конкуренция в этом сегменте усиливается. Компании вроде американской Eli Lilly и других игроков активно разрабатывают аналоги Ozempic и Wegovy, что может привести к снижению доли рынка Novo Nordisk. Кроме того, регулирующие органы в США и Европе всё чаще обращают внимание на доступность препаратов и их влияние на государственные системы здравоохранения, что создаёт риски для ценообразования.