НЛМК теряет прибыль в ожидании роста спроса на сталь

Компания представила слабую отчетность по МСФО за II квартал 2025 года.

НЛМК сообщил о снижении чистой прибыли по МСФО во II квартале на 38% г/г, до 23,3 млрд руб., а по итогам полугодия — на 45%, до 44,9 млрд руб. Выручка компании во II квартале уменьшилась на 18%, до 219 млрд руб., за январь–июнь — на 15%, до 438,7 млрд руб. Продажи металлопродукции упали на 16% за полугодие, до 422 млрд руб. Основное сокращение произошло на внутреннем рынке: во II квартале выручка в России снизилась на 32%, до 77,5 млрд руб., за полугодие — на 23%, до 163,4 млрд руб. В «прочих регионах» падение было более умеренным — 8% и 10% соответственно. Общий долг компании на конец июня составил 66,8 млрд руб., что на 14% меньше уровня конца 2024 года.

«Акции НЛМК, как и других сталелитейщиков, пока не имеют значимых триггеров роста, но остаются, благодаря устойчивости и эффективности бизнеса, привлекательной среднесрочной инвестидеей – хорошей ставкой на дальнейшее поступательное смягчение ДКП. Сохраняем нашу оценку справедливой стоимости акций НЛМК на горизонте 12 месяцев на уровне 158 руб», — сообщает Евгений Локтюхов, эксперт аналитического центра ПСБ.

«НЛМК представил слабые финансовые результаты за I полугодие 2025 года. Ключевые показатели компании продемонстрировали ощутимое снижение на фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка металлопродукции. Мы не ожидаем рекомендации промежуточных дивидендов НЛМК в текущем году по причине высокой неопределенности на внутреннем и мировом рынках стали. В то же время мы прогнозируем перелом негативной тенденции в 2026 году благодаря снижению уровня ставок и оживлению внутреннего спроса на сталь. Наша рекомендация для бумаг НЛМК — “Покупать” с целевой ценой 143 руб», — пишет Василий Данилов, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».

Как указывают аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции», за шесть месяцев 2025 года компания заработала своим акционерам 7,49 руб. чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 6,0% текущей акционерной доходности. Снижение финансовых показателей НЛМК оказалось в рамках ожиданий экспертов. Выручка и прибыль компании находились под давлением слабой ценовой конъюнктуры и роста производственных издержек на фоне инфляции. Аналитики ожидают, что в целом финансовые результаты НЛМК будут находиться под давлением весь 2025 год, однако в качестве положительного момента отмечают наличие чистой денежной позиции, обеспечивающей финансовую устойчивость компании. Учитывая неопределенность на мировом рынке стали, замедление российской экономики и текущую ценовую конъюнктуру на рынке стали, аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» не включают акции НЛМК в список фаворитов.