Goldman Sachs вышел далеко за рамки ожиданий

Фото: ChatGPT

Во втором квартале 2025 года Goldman Sachs уверенно превзошёл прогнозы Уолл-стрит, продемонстрировав рост прибыли на фоне оживления торговой активности и неожиданного подъёма инвестиционно-банковского бизнеса.

На фоне рыночной волатильности, вызванной тарифными инициативами президента США Дональда Трампа, подразделения банка по торговле ценными бумагами принесли на $840 млн больше выручки, чем ожидали аналитики, что стало основным драйвером квартального успеха.

Goldman Sachs отчитался о прибыли в размере $3,72 млрд, или $10,91 на акцию, что значительно выше консенсус-прогноза в $9,53. Это на 22% больше по сравнению с тем же кварталом годом ранее. Общая выручка выросла на 15%, достигнув $14,58 млрд, что на $1,1 млрд выше ожиданий аналитиков.

Наибольший вклад в превышение ожиданий внесло подразделение по торговле акциями, выручка которого составила рекордные $4,3 млрд, что на 36% выше уровня прошлого года и на $650 млн выше аналитических прогнозов. Банк выступал как посредник на фондовом рынке, а также предоставлял заёмные средства институциональным клиентам, получая высокие комиссионные.

Подразделение по торговле облигациями, валютой и сырьевыми товарами (FICC) также показало уверенный рост: доход вырос на 9% до $3,47 млрд, что на $190 млн выше консенсус-оценки.

Несмотря на геополитическую напряженность и торговые риски, инвестиционно-банковский сектор Goldman Sachs продемонстрировал резкий рост. Комиссии от инвестиционного банкинга составили $2,19 млрд — на 26% больше, чем годом ранее, и на $290 млн выше ожиданий.

Особенно заметным оказался рост консультативных услуг по слияниям и поглощениям (M&A), чему способствовало оживление в США, Европе, на Ближнем Востоке и в Африке. Хотя андеррайтинг долговых ценных бумаг немного снизился, сегмент размещения акций показал результаты на уровне прошлого года.

Аналитики назвали этот рост неожиданным: «Большинство ожидали, что макроэкономическая неопределённость будет сдерживать сделки, но Goldman сумел опровергнуть эти прогнозы», — отметил Стивен Биггар (Stephen Biggar) из Argus Research.

На фоне сильных результатов в других сегментах единственным слабым звеном стал бизнес по управлению активами и благосостоянием, выручка которого составила $3,78 млрд — на 3% меньше, чем годом ранее, и на $100 млн ниже ожиданий. Причиной стала слабая доходность по инвестициям в частный капитал и долговые инструменты. Это направление особенно важно для Goldman Sachs, так как оно обеспечивает более стабильный денежный поток в периоды рыночной нестабильности.

Банк также зарезервировал $384 млн под возможные кредитные потери, что выше показателя прошлого года ($282 млн), в основном из-за портфеля кредитных карт.

Численность персонала банка сократилась до 45 900 человек, что на 2% ниже уровня первого квартала. Это часть ежегодного пересмотра производительности, в рамках которого банк планировал сократить штат на 3–5%.

Акции Goldman Sachs показали рост более чем на 0,5% в ходе премаркета после публикации отчёта. С начала года бумаги инвестционного банка подорожали на 22%, что делает их пятым по доходности активом в финансовом секторе индекса S&P 500. Дополнительным драйвером роста стало успешное прохождение стресс-теста ФРС, что открыло путь к повышению квартальных дивидендов на $1 на акцию, начиная с третьего квартала.