Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 26 мая по 1 июня 2025

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 26 мая по 1 июня 2025 года.

Фондовые индексы завершили неделю падением. Возможная причина – заявления Дональда Трампа о 50-процентных пошлинах на импорт из ЕС с 1 июня 2025 года. От Трампа досталось и Apple – Трамп предложил обложить iPhone 25-процентным тарифом, если производство не будет перенесено в США. Эти заявления вызвали кратковременное снижение S&P500 более чем на 1%, но рынок отскочил благодаря оптимизму минфина США по торговым переговорам с Китаем.

На неделе макроданные из США вышли сильнее ожиданий: число заявок на пособия по безработице снизилось до 227 тыс., индекс деловой активности в мае поднялся до 52,1 п., а продажи жилья просели слабее ожиданий. Тем не менее, 9 из 11 секторов S&P500 завершили неделю в минусе. Больше всего упали защитные отрасли, чипмейкеры и недвижимость. Сектор чистой энергетики оказался под давлением после ухудшения условий субсидирования. Лидерами стали технологии и потребительские товары вторичной необходимости.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: AutoZone (AZO), Okta (OKTA), Box (BOX), Nvidia (NVDA), Salesforce (CRM), Bank of Montreal (BMO), Agilent Technologies (A), HP (HPQ), Dick's Sporting Goods (DKS), Pure Storage (PSTG), e.l.f. Beauty (ELF), C3.ai (AI), Costco Wholesale (COST), Royal Bank of Canada (RY), Dell Technologies (DELL), Marvell Technology (MRVL), Zscaler (ZS), Li Auto (LI), Caleres (CAL), Pagerduty (PD), Starz (STRZ), Shoe Carnival (SCVL).

Отчеты, которые выходят с 26 мая по 1 июня 2025

Xiaomi (XIACY)

Дата выхода отчета: 27 мая 2025.

Xiaomi (XIACY) – диверсифицированная китайская компания по производству бытовой электроники, известная своей обширной экосистемой, которая конкурирует с такими мировыми гигантами, как Apple. Компания Xiaomi, основанная с акцентом на смартфоны с хорошим соотношением цены и качества, выпустила свою первую модель в 2011 году и быстро создала базу лояльных пользователей. Со временем она превратилась в более широкую технологическую компанию, которая начала выпускать устройства Интернета вещей, бытовую технику, а совсем недавно – электромобили (EV). Экосистема продукции компании органично объединяет оборудование и услуги, создавая синергию между несколькими категориями.

Структура бизнеса поддерживает инновации, о чём свидетельствует дебют модели MiMo AI. В MiMo используются передовые нейронные сети, предназначенные для воспроизведения человеческих рассуждений, с приложениями для обработки естественного языка и кодирования. Благодаря этому Xiaomi занимает лидирующие позиции в области разработки ИИ в Китае и обеспечивает технологическое преимущество по всем продуктовым линейкам. Интеграция MiMo в более широкую экосистему Xiaomi может улучшить пользовательский опыт и выделить продукты компании среди конкурентов.

Недавний выход Xiaomi на рынок электромобилей стал очередным катализатором её роста. Хотя в настоящее время сегмент электромобилей не приносит прибыли, он получает мощную поддержку от прибыльного основного бизнеса. Это позволяет Xiaomi агрессивно устанавливать цены на свои автомобили, привлекая новых клиентов, которые часто продолжают взаимодействовать с её ассортиментом. Этот эффект экосистемы имитирует стратегии, которые пытались использовать западные фирмы, но оказался более успешным на китайском рынке.

В финансовом отношении Xiaomi продолжает генерировать солидную EBITDA и свободный денежный поток от своих основных подразделений, которые финансируют экспансию в новые секторы. Хотя на долю электромобилей приходится всего около 9% выручки, всего несколько лет назад этого бизнеса не существовало, что подчёркивает способность Xiaomi к диверсификации и масштабированию.

Поскольку компания увеличивает монетизацию в своих новых вертикалях, аналитики прогнозируют двузначный рост EBITDA в 2025 году. Компания остаётся в списке рекомендованных к покупке.

Okta (OKTA)

Дата выхода отчета: 27 мая 2025.

Okta (OKTA) – ведущая компания по управлению идентификацией и доступом, базирующаяся в США, предлагает решения для безопасной аутентификации и авторизации для организаций любого масштаба.

Компания помогает контролировать доступ пользователей к приложениям, обеспечивая защиту рабочих процессов в цифровой среде. Платформа Okta поддерживает идентификацию как сотрудников, так и клиентов, интегрируясь с тысячами систем и приложений для безопасного и удобного доступа.

В 2025 финансовом году Okta начала восстанавливаться после серьёзного инцидента с утечкой данных в конце 2023 года, который негативно повлиял на цену акций в 2024 году. Однако в 4-м квартале 2025 финансового года компания показала сильные результаты: выручка выросла на 13% в годовом выражении до $682 млн., а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 24% до $0,78, превзойдя ожидания аналитиков.

Прогноз на 2026 финансовый год также оптимистичен. Руководство ожидает выручку в диапазоне $2,85–2,86 млрд., что на 9–10% больше прошлогоднего показателя. Скорректированная прибыль на акцию прогнозируется в пределах $3,15–3,20, что выше предыдущих оценок. Эти данные усиливают позитивные настроения вокруг компании.

Чистый коэффициент удержания долларов, важный показатель для SaaS-компаний, составил 107% за последний квартал, немного ниже 111% 2024 года, но остаётся стабильным. Снижение объясняется замедлением найма клиентов, однако уровень удержания остаётся высоким. Клиентская база Okta выросла на 4% до 19 650, включая 470 клиентов с контрактами свыше $1 млн. в год, что на 22% больше, чем в прошлом году.

На 1-й квартал 2026 финансового года Okta прогнозирует выручку $678–680 млн. и скорректированную прибыль на акцию $0,76–0,77, что также превышает ожидания рынка. Восстановление бренда, расширение клиентской базы и улучшение финансовых показателей подтверждают укрепление позиций компании.

Nvidia (NVDA)

Дата выхода отчета: 28 мая 2025.

Nvidia (NVDA) – мировой лидер в области графических процессоров (GPU), наиболее известный как производитель передовых вычислений в играх, центрах обработки данных и искусственном интеллекте. За годы своего существования Nvidia превратилась из компании по производству игрового оборудования в краеугольный камень революции в области искусственного интеллекта, обеспечив основную инфраструктуру для машинного обучения и высокопроизводительных вычислений.

Компания была в авангарде первой волны инвестиций в искусственный интеллект, а ее чипы GPU-ускорителей стали стандартом для обучения и запуска моделей ИИ в облачных дата-центрах. Такое доминирующее положение позволило Nvidia получить значительную выгоду от увеличения расходов на центры обработки данных. Тем не менее, компания уже смотрит за пределы текущего спроса, предвидя будущий сдвиг в сторону более специализированных случаев использования ИИ.

Генеральный директор Дженсен Хуанг подчеркивает, что Nvidia ориентирована на долгосрочные инновации. Недавно он представил несколько передовых технологий: компактный ИИ-суперкомпьютер для настольных компьютеров, выделенные серверы для агентного ИИ и программное обеспечение, предназначенное для разработки гуманоидных роботов.

Эти продукты соответствуют представлениям Хуанга об искусственном интеллекте как о возможности создания инфраструктуры стоимостью в несколько триллионов долларов. Благодаря такому активному подходу Nvidia продолжает опережать развивающиеся тенденции в области ИИ и вычислений.

Несмотря на растущую конкуренцию со стороны клиентов, разрабатывающих собственные чипы для ИИ, графические процессоры Nvidia сохраняют ключевое преимущество в гибкости и вычислительной мощности. Их универсальное применение в различных рабочих нагрузках ИИ гарантирует, что они останутся незаменимыми в будущих вычислительных средах. В результате технологии Nvidia по-прежнему считаются золотым стандартом в инфраструктуре ИИ.

С финансовой точки зрения акции Nvidia остаются привлекательными. Многие инвесторы получили прибыль, удерживая акции Nvidia в течение 2024 года, даже когда они торговались на более высоких уровнях, чем сегодня. Учитывая постоянный спрос на графические процессоры и инновационный потенциал компании, Nvidia по-прежнему является привлекательной инвестицией. Стратегическое видение компании и его реализация неизменно укрепляют ее статус ключевого помощника будущих технологических прорывов.

Rolls-Royce Holdings (RYCEY)

Дата выхода отчета: 28 мая 2025.

Rolls-Royce Holdings (RYCEY) – ведущая компания в гражданском аэрокосмическом секторе, известная своей сильной конкурентной позицией, подкрепленной обширным портфелем интеллектуальной собственности и долгосрочными сервисными контрактами.

Эти факторы создают высокие барьеры для входа новых игроков и помогают компании удерживать лидирующие позиции на рынке. Акции Rolls-Royce сейчас торгуются с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) около 31, что значительно выше медианы сектора – 19,3, отражая высокий уровень доверия инвесторов к потенциалу роста компании.

Аналитики ожидают значительный рост прибыли на акцию: прогнозируется увеличение на 48,6% в 2025 году и на 24% в 2026 году. Это должно способствовать снижению P/E до 25 к 2026 году, что говорит об улучшении оценки акций. Компания возобновила выплаты дивидендов и запустила программу обратного выкупа акций на сумму £1 млрд., что свидетельствует о крепком денежном потоке и уверенности руководства в будущем.

Однако риски сохраняются из-за волатильности рынка и геополитической нестабильности, которые могут негативно повлиять на доходы от авиационных перевозок и сервисного обслуживания. Решения по малым модульным реакторам (МРР) в Великобритании также могут оказать влияние на рыночные настроения.

По состоянию на 1 мая Rolls-Royce сообщил о хорошем начале 2025 года и подтвердил прогноз базовой операционной прибыли в диапазоне £2,7–2,9 млрд.

Хотя активность компании превзошла докризисные уровни, её P/E в 40,6 остается выше среднего по индексу FTSE100, что оправдывает осторожный оптимизм среди инвесторов. В целом уникальные преимущества и перспективы роста Rolls-Royce объясняют высокую оценку, но сохраняющиеся вызовы требуют внимательного наблюдения.

Marvell Technology (MRVL)

Дата выхода отчета: 29 мая 2025.

Компания Marvell Technology (MRVL) разрабатывает специализированные интегральные схемы и сетевые чипы для центров обработки данных, телекоммуникационных, автомобильных и промышленных приложений. Большая часть доходов компании приходится на центры обработки данных: 75% продаж в 4-м квартале 2025-го года приходится только на этот сегмент. Рост выручки от центров обработки данных на 78% в годовом исчислении во многом был обусловлен растущим спросом на чипы Marvell, ориентированные на искусственный интеллект.

Компания превысила целевой показатель выручки от продаж ИИ в 2025 финансовом году в размере $1,5 млрд. и рассчитывает значительно превзойти цель в $2,5 млрд. в 2026 финансовом году. Marvell тесно сотрудничает с крупными облачными клиентами, уже поставляя свою продукцию двум крупносерийным заказчикам и готовясь начать поставки третьему. В центре этих партнерств – заказные чипы ИИ нового поколения, которые более эффективны и экономичны, чем GPU общего назначения.

Чтобы оставаться впереди на этом быстрорастущем рынке, Marvell инвестирует в передовые технологии производства чипов. Ее переход с 3-нм на 2-нм техпроцесс может обеспечить прирост производительности на 15% и снижение энергопотребления на 30%.

Учитывая, что рынок заказных чипов искусственного интеллекта, по прогнозам, будет расти на 45% в год и к 2028 году достигнет $43 млрд., Marvell намерена удвоить свою долю рынка с 10% до 20% за этот период.

Компания также сообщила о сильном прогнозе прибыли, предсказав $0,61 на акцию при выручке в 1-м квартале в $1,87 млрд., что значительно выше прошлогоднего показателя в $0,24 на акцию и $1,16 млрд. Кроме того, растущая роль Marvell в создании облачной инфраструктуры нового поколения еще больше укрепляет долгосрочные перспективы роста компании.

PagerDuty (PD)

Дата выхода отчета: 29 мая 2025.

PagerDuty (PD) предоставляет платформу для управления цифровыми операциями, которая объединяет данные из широкого спектра инструментов наблюдения, включая мониторинг приложений, инфраструктуры, кибербезопасности и генеративных систем искусственного интеллекта.

PagerDuty не заменяет существующие решения, а фокусируется на организации реагирования на инциденты и оптимизации рабочих процессов в сложных корпоративных средах. Это делает ее особенно ценной для крупных организаций, таких как компании из списка Fortune 500, которые полагаются на десятки взаимосвязанных систем.

В 4-м квартале 2025 финансового года компания PagerDuty сообщила о росте выручки на 9,3% и увеличении скорректированной операционной прибыли на 102%, что было обусловлено расширением использования нескольких продуктов. Примечательно, что 65% годовой периодической выручки компании теперь поступает от клиентов, использующих более одного продукта, по сравнению с 62% годом ранее.

Компания отдает предпочтение многолетним контрактам с несколькими продуктами, чтобы увеличить объем перекрестных продаж и повысить уровень удержания клиентов. Она также уделяет особое внимание партнерству и интеграции с такими платформами, как Asana и Datadog, чтобы расширить охват и функциональность. Руководство компании отметило повышение операционной эффективности, что нашло отражение в увеличении операционной прибыли за последние кварталы. Показатель чистого удержания клиентов в долларах стабилизировался, что свидетельствует о повышении вовлеченности и приверженности клиентов.

Хотя платформа PagerDuty играет важную роль в обеспечении видимости цифровой инфраструктуры, она сталкивается со значительными рисками. Высокий уровень вознаграждения, основанный на акциях, вызывает опасения по поводу разводнения в будущем, а ведущие поставщики систем наблюдения могут вскоре войти в сферу реагирования на инциденты с более интегрированными и экономически эффективными предложениями.

Несмотря на недавние шаги по разрешению инцидентов с помощью искусственного интеллекта, PagerDuty медленнее внедряет инновации по сравнению со своими аналогами. Оценка стоимости компании кажется умеренной, но из-за растущей конкуренции и рисков исполнения акции лучше держать.

Dell Technologies (DELL)

Дата выхода отчета: 29 мая 2025.

Dell Technologies (DELL) является мировым лидером в области персональных компьютеров, корпоративных серверов, систем хранения данных и ИТ-услуг. Компания была основана в 1984 году Майклом Деллом, который начал собирать и продавать компьютеры напрямую из своей комнаты в общежитии колледжа.

Благодаря использованию складских компонентов и прямым продажам, Dell совершила революцию в индустрии ПК, предложив доступные системы, которые изменили рынок. Компания быстро развивалась, в 1988 году вышла на биржу и стала одним из первых игроков в интернет-торговле, начав онлайн-продажи в 1998 году.

После спада в начале 2000-х и приватизации в 2013 году через выкуп с заемными средствами на сумму $24,9 млрд., Dell вернулась на публичный рынок в 2018 году, демонстрируя устойчивость и способность адаптироваться к изменениям в технологической сфере.

Сегодня Dell продолжает занимать сильные позиции не только в аппаратном обеспечении, но и в корпоративной ИТ-инфраструктуре, хотя ее рост идет медленнее, чем у некоторых более технологичных компаний.

В настоящее время прогнозируемое отношение цены к прибыли Dell составляет около 9,6, что значительно ниже, чем у таких компаний, как Supermicro с прогнозируемым P/E около 13,2. Несмотря на более умеренный рост прибыли из-за широкой бизнес-модели, охватывающей не только серверы, акции Dell считаются более безопасным вариантом для инвесторов.

Консервативная оценка акций указывает на существенный потенциал роста, особенно для тех, кто предпочитает стабильность вместо высокой волатильности.

Foot Locker (FL)

Дата выхода отчета: 29 мая 2025.

Когда-то Foot Locker (FL) была доминирующим игроком на рынке розничной торговли кроссовками благодаря своему широкому присутствию в торговых центрах и эксклюзивным сделкам с такими ведущими брендами, как Nike и Adidas. Однако усиление конкуренции и переход к моделям электронной коммерции, ориентированным на прямого потребителя, с годами подорвали ее позиции на рынке.

В 4-м квартале 2024 года компания продемонстрировала признаки восстановления. Хотя общая выручка упала на 5,8% по сравнению с прошлым годом и составила $2,24 млрд., продажи в одном магазине выросли на 2,6%, а валовая маржа увеличилась на 300 базисных пунктов до 29,7%. Обувь оставалась сильным производителем, но продажи одежды снизились. Скорректированная прибыль на акцию выросла более чем в два раза до $0,86, а маржа EBIT увеличилась.

Ключевым моментом стали цифровые показатели: онлайн-продажи выросли на 12,4%, а проникновение цифровых технологий достигло 21,8%. Программа лояльности FL также набрала обороты, и теперь на нее приходится почти половина продаж в Северной Америке. Новое мобильное приложение, запущенное в конце 2024 года, вероятно, способствовало этому росту.

Отношения с Nike стабилизируются, а усилия компании по диверсификации ассортимента брендов приносят свои плоды: рост продаж Adidas, New Balance, Asics и других брендов выражается двузначными числами.

Несмотря на эти успехи, Foot Locker выпустила осторожный прогноз на 2025 финансовый год, прогнозируя скромный рост продаж в магазинах на 1-2,5% и более слабые показатели в начале 2025 года из-за рекламного давления и низкого потребительского спроса. Учитывая молодую, чувствительную к ценам клиентскую базу, макроэкономические условия будут играть ключевую роль в способности компании достичь своих целей.

Результаты отчетов эмитентов с 19 по 25 мая 2025

Niu Technologies (NIU)

Отчет вышел: 19 мая 2025.

Компания NIU Technologies (NIU) отчиталась о результатах 1-го квартала 2025 года, продемонстрировав сочетание сильных и слабых сторон. Выручка выросла на 35,1% и составила ¥682,0 млн., чему способствовал рост объёма продаж электронных скутеров на 57,4% до 203 313 единиц. Основным драйвером стали продажи в Китае, увеличившиеся на 66,2%, тогда как международные продажи прибавили лишь 6,4%.

Средняя выручка на один скутер снизилась на 14,2%, что говорит о смещении спроса в сторону более доступных моделей. В Китае этот показатель упал на 16,3%.

Валовая маржа сократилась с 18,9% до 17,3%. Основное давление пришло со стороны международных операций из-за удорожания логистики, пошлин и корректировки запасов. При этом операционные расходы остались на прежнем уровне, благодаря чему их доля в выручке сократилась до 24,2% с 32,7% годом ранее.

Чистый убыток уменьшился до ¥38,8 млн. по сравнению с ¥54,8 млн. год назад, а маржа убытка сократилась до 5,7% с 10,9%.

На 2-й квартал 2025 года компания ожидает выручку в диапазоне ¥1 317–1 411 млн., что предполагает рост на 40–50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Home Depot (HD)

Отчет вышел: 20 мая 2025.

Компания Home Depot (HD) немного не дотянула до ожидаемой прибыли, но ее выручка превзошла прогнозы. Прибыль компании составила $3,56 на акцию – на $0,03 ниже прогнозов аналитиков – при выручке $39,9 млрд., что примерно на $600 млн. выше ожиданий и на 9,5% больше по сравнению с тем же кварталом прошлого года.

Текущая ситуация остается сложной для сектора товаров для дома. Повышение процентных ставок и экономическая неопределенность в целом привели к замедлению продаж жилья и проектов по ремонту, что снизило спрос на предложения Home Depot.

Генеральный директор Тед Декер отметил, что квартальные результаты совпали с внутренними прогнозами, чему способствовали продолжающаяся активность покупателей в небольших проектах и сезонные акции. Компания подтвердила свой прогноз на весь год, планируя рост общей выручки примерно на 2,8% и увеличение сопоставимых продаж в магазинах на 1%.

Хотя Home Depot не выкупала акции в течение квартала, она продолжает выплачивать дивиденды, предлагая текущую доходность в 2,4%. За последние пять лет компания сократила количество акций в обращении более чем на 7%.

Несмотря на сложную ситуацию на рынке, акции компании остаются всего на 12% ниже своего пика, что говорит о том, что инвесторы осознают давление в ближайшей перспективе, но по-прежнему ценят долгосрочный потенциал компании.

Для тех, кто имеет более долгосрочный инвестиционный горизонт, Home Depot все еще может быть привлекательной, хотя ожидания резкого подъема могут быть чрезмерно оптимистичными.

Vodafone (VOD)

Отчет вышел: 20 мая 2025.

20 мая Vodafone Group (VOD) опубликовала результаты за весь 2025 финансовый год, отметив рост выручки от услуг на 5,1% и подтвердив достижение поставленных финансовых целей. Скорректированный показатель EBITDA составил €11,0 млрд., что соответствует предыдущему прогнозу, а свободный денежный поток достиг €2,5 млрд., превысив целевой показатель в €2,4 млрд.

Vodafone продолжил реорганизацию своего бизнеса, завершив продажу своих операций в Испании и Италии и получив одобрение регулирующих органов на слияние с компанией Three UK. Эти стратегические шаги направлены на смещение фокуса компании на рынки с большим долгосрочным потенциалом роста.

За последние два года Vodafone также укрепила свое финансовое положение, сократив чистый долг примерно на €11 млрд. Соотношение долга к EBITDAaL улучшилось с 2,5x до 2,0x, обеспечив компании дополнительную финансовую гибкость.

Несмотря на продолжающиеся трудности в Германии, на одном из крупнейших рынков, Vodafone добилась улучшения операционной деятельности и повысила уровень удовлетворенности клиентов. Развивающийся фокус на цифровых услугах способствует достижению долгосрочных целей.

Вступая в 2026 финансовый год, компания сталкивается с необходимостью поддерживать рост на ключевых рынках и одновременно продолжать усилия по выходу из кризиса в Германии.

Palo Alto Networks (PANW)

Отчет вышел: 20 мая 2025.

Акции Palo Alto Networks (PANW) упали несмотря на то, что компания отчиталась о прибыли за 3-й квартал 2025 года выше ожиданий.

Доходы в сфере кибербезопасности увеличились на 15% по сравнению с прошлым годом. Объем оставшихся обязательств по контрактам вырос на 19% до $13,5 млрд., указывая на устойчивую динамику будущих поступлений.

Скорректированная прибыль составила $0,80 на акцию, тогда как по GAAP – $0,37 на акцию, что на $0,02 меньше результата годом ранее. Себестоимость выручки выросла на 20%, а административные расходы – на 38%, что повлияло на маржу и ограничило рост прибыли.

В 4-м квартале 2025 года компания прогнозирует рост выручки на 14–15% и увеличение скорректированной прибыли примерно на 10% – до $0,88 на акцию. За весь финансовый год ожидается рост выручки на 14%, а прибыль на акцию – в диапазоне $3,26–3,28.

Хотя выручка совпадает с ожиданиями аналитиков, а скорректированная прибыль немного превышает прогнозы, замедление темпов роста вызывает обеспокоенность, несмотря на высокий уровень бэклога.

Snowflake (SNOW)

Отчет вышел: 21 мая 2025.

20 мая акции компании Snowflake (SNOW) выросли после публикации отчета за первый квартал, в котором компания превзошла ожидания по выручке и прибыли.

Компания, специализирующаяся на программном обеспечении с искусственным интеллектом, показала рост выручки на 26% в сравнении с прошлым годом. Коэффициент удержания чистой выручки достиг 124%, что говорит о продлении подписок почти всеми текущими клиентами и привлечении новых. Также бэклог увеличился на 34%, что указывает на перспективы дальнейшего роста доходов.

При этом, несмотря на скорректированную прибыль в размере $0,26 на акцию, по стандартам GAAP Snowflake зафиксировала чистый убыток в $1,29 на акцию, что хуже показателей прошлого года.

Положительным моментом стал свободный денежный поток в размере $183,4 млн., отражающий положительный денежный поток после вычета капитальных затрат.

Однако стоит отметить, что в первом квартале прошлого года свободный денежный поток был значительно выше – $339 млн., что означает сокращение на 46%. Это свидетельствует о том, что, несмотря на рост выручки и высокий интерес к продуктам на базе ИИ, прибыль компании снижается по сравнению с прошлым годом.

Ross Stores (ROST)

Отчет вышел: 22 мая 2025.

Ross Stores (ROST), крупная компания в секторе специализированной розничной торговли, недавно опубликовала отчет о доходах за 1-й квартал 2025 года. Компания, рыночная капитализация которой составляет около $50,19 млрд., немного превзошла ожидания аналитиков как по выручке, так и по прибыли.

Однако, несмотря на позитивные цифры, акции компании упали на 11,59% в ходе внебиржевых торгов – сигнал о том, что беспокойство инвесторов не осталось незамеченным.

Ross управляет сетью розничных магазинов, предлагающих брендовую одежду и товары для дома по сниженным ценам. Компания ориентирована на потребителей, ориентирующихся на стоимость, и ее бизнес-модель основана на оппортунистических закупках, контроле затрат и эффективном управлении запасами.

В 1-м квартале выручка Ross составила $5 млрд., что на 3% больше, чем в предыдущем году, и выше прогнозируемых $4,94 млрд. Прибыль на акцию достигла $1,47, превысив прогноз в $1,43. Однако сопоставимые продажи в магазинах не показали роста по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль немного снизилась – до $479 млн. с $488 млн. годом ранее. Операционная маржа осталась на прежнем уровне – 12,2%.

Несмотря на превышение прогнозов, компания отозвала свой годовой прогноз, назвав в качестве основной причины макроэкономическую неопределенность.

Финансовое положение Ross в целом остается устойчивым, хотя технические индикаторы указывают на перекупленность, что, возможно, частично объясняет резкое падение акций.

Toronto-Dominion Bank (TD)

Отчет вышел: 22 мая 2025.

Оптимистичный квартальный отчет стал катализатором роста акций Toronto-Dominion Bank (TD).

Скорректированная выручка банка по стандартам non-GAAP за 2-й финансовый квартал 2025 года составила чуть более CA$15,1 млрд. ($10,9 млрд.), увеличившись по сравнению с CA$13,8 млрд. ($9,9 млрд.) за тот же период 2024 года. Рост обеспечили увеличение чистого объема кредитов почти на 1% и общих активов почти на 5% в годовом выражении.

Скорректированная чистая прибыль, напротив, снизилась – до чуть более CA$3,6 млрд. ($2,6 млрд.) против почти CA$3,8 млрд. ($2,7 млрд.) годом ранее. На акцию это составило СА$1,97 (СА$1,42). Оба ключевых показателя превзошли средние ожидания аналитиков, которые прогнозировали выручку в размере CA$13,6 млрд. ($9,8 млрд.) и прибыль на акцию CA$1,83 ($1,32).

Крупнейшее направление деятельности банка – розничный и корпоративный банкинг в Канаде – показало снижение чистой прибыли на 4%, чему способствовали рост резервов на покрытие убытков по кредитам и увеличение прочих расходов. Тем не менее, выручка в этом сегменте выросла на 3%.

В то же время скорректированная чистая прибыль американского розничного подразделения снизилась на 16% в долларовом выражении, в основном из-за увеличения расходов на корпоративное управление и контроль.

Позитивные результаты были достигнуты в направлениях управления активами и страхования, а также в подразделении оптового банкинга: чистая прибыль в этих сегментах выросла на 14% и 16% соответственно. Управление активами выиграло от притока средств от институциональных клиентов, а оптовый банкинг зафиксировал рекордную выручку.

Несмотря на сильные финансовые показатели, инвесторов может беспокоить слабость на рынке США. Это направление заслуживает особого внимания в дальнейшем.

Booz Allen Hamilton (BAH)

Отчет вышел: 23 мая 2025.

Компания Booz Allen Hamilton (BAH) сообщила о квартальной прибыли в соответствии с ожиданиями $1,61 на акцию, что отражает рост на 21% по сравнению с прошлым годом, но доход в размере $2,97 млрдю не оправдал прогнозов примерно на $50 млн.

Продажи, связанные с обороной, выросли на 14%, а продажи в сфере разведки увеличились на 3%, в то время как доходы от гражданских агентств немного снизились. Инвесторы были обеспокоены прогнозами компании, так как Booz Allen отметила переход от контрактов «стоимость плюс» к контрактам с фиксированной ценой и задержки в обработке разрешений на безопасность, что ограничивает прием на работу и новые работы.

В своем отчете компания также сообщила, что некоторые контракты были изменены или отменены Департаментом эффективности государственного управления (DOGE). Численность персонала, ключевой показатель роста, немного снизилась, и компания прогнозирует сокращение на 7% в текущем квартале.

Booz Allen ожидает, что объем продаж за весь год составит от $12 млрд. до $12,5 млрд., а прибыль – от $6,20 до $6,55 на акцию, что ниже прогнозов Уолл-стрит. Акции компании торгуются на уровне, который последний раз наблюдался в середине 2023 года после падения на 16%.