Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 14 по 20 июля 2025

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 14-20 июля 2025 года.

На текущий момент обстановка на торговых площадках скорее смешанная, с уклоном в негатив. Американские фондовые индексы демонстрируют снижение, а доходности по 10-летним казначейским облигациям движутся вверх, что указывает на их распродажу и намекает на возможность вмешательства ФРС с выкупом в дальнейшем. При этом долларовый индекс подрос и закрепился выше отметки 97,7.

Если на горизонте не возникнет каких-либо резких геополитических потрясений или экстравагантных заявлений Дональда Трампа, ситуация останется относительно стабильной. Трамп, несмотря на громкие заявления, в очередной раз отступил по вопросу введения пошлин. Теперь крайней датой, когда могут быть достигнуты соглашения США с ЕС и Мексикой, называют 1 августа. Вероятнее всего, до наступления августа инвесторы увидят как новые торговые договоренности, так и выход отчётности большинства компаний. Поскольку прогнозы по результатам бизнеса выглядят заниженными, велика вероятность, что публикация эмитентами сильных данных станет драйвером для роста.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Fastenal (FAST), Simulations Plus (SLP), JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC), BlackRock (BLK), Citigroup (C), Bank of New York Mellon (BK), State Street (STT), J.B. Hunt Transport (JBHT), Johnson & Johnson (JNJ), Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs (GS), Progressive (PGR), Kinder Morgan (KMI), Netflix (NFLX), Abbott Laboratories (ABT), PepsiCo (PEP), U.S. Bancorp (USB), Travelers Companies (TRV), ManpowerGroup (MAN).

Отчеты, которые выходят с 14 по 20 июля 2025

JPMorgan (JPM)

Дата выхода отчета: 15 июля 2025.

За последние несколько лет банк JPMorgan (JPM) неоднократно демонстрировал способность адаптироваться к изменениям в экономике и финансовом регулировании. В 2024 году компания достигла выручки в $178 млрд., что на 54% выше показателя 2019 года, а разводнённая прибыль на акцию выросла на 84%.

Несмотря на общее давление на банковский сектор, JPMorgan сумел удержать позитивную динамику и в 2025 году. При этом важно отметить, что динамика депозитов играет ключевую роль для стабильности финансирования. В 1-м квартале этого года общий объём депозитов вырос на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, обеспечивая банку дешёвое финансирование для кредитования. Процентный доход, как и ожидалось, оказался солидным – около $23,3 млрд. Доходы вне процентов тоже показали заметный результат: $22 млрд. При этом расходы без учёта процентов составили $23,6 млрд.

После резервов под возможные убытки в $3,3 млрд. прибыль до налогообложения составила $18,4 млрд. Чистая прибыль оказалась на уровне примерно $14,6 млрд., а на одну акцию пришлось $5,08. Столь высокий результат был достигнут даже на фоне растущих расходов и формирования резервов.

Даже если прибыль упадет на 95%, выплаты по привилегированным акциям банк всё равно сможет покрывать без проблем, так как на дивиденды уходит менее 3% чистого дохода.

JPMorgan по-прежнему удерживает статус крупнейшего игрока в отрасли: на его счету активы более $2,5 трлн. и капитализация, оценивающаяся примерно в $736 млрд. Компания занимает сильные позиции в розничном и инвестиционном банковском обслуживании, управлении активами и капитале. Это разнообразие бизнеса снижает риски.

Тем не менее, высокая оценка акций может сдерживать их рост. Коэффициент цена/прибыль составляет 13, что выше средних значений за последние годы, а цена к балансовой стоимости близка к максимумам за два десятилетия. Вероятно, в ближайшие кварталы динамика котировок будет более сдержанной, если компания не предложит рынку новые драйверы роста.

Johnson & Johnson (JNJ)

Дата выхода отчета: 16 июля 2025.

Johnson & Johnson (JNJ) по праву считается одним из мировых лидеров в фармацевтике и медтехнологиях. За последние два года компания полностью изменила свою стратегию: она выделила потребительское подразделение, выпускавшее такие известные товары, как пластырь Band-Aid и лекарства Tylenol, в отдельную компанию Kenvue. Процесс разделения длился несколько месяцев и включал масштабные внутренние перестройки. Этот шаг позволил сосредоточить ресурсы на направлениях с более высоким потенциалом – разработке инновационных препаратов и производстве медтехники. Такой шаг не остался незамеченным на Уолл-стрит – акции отреагировали сразу ростом.

В последнем квартале оба ключевых направления бизнеса показали рост продаж более чем на 4%, несмотря на то что J&J потеряла эксклюзивность на препарат Stelara. Некоторые лекарства, например Darzalex для лечения миеломы, продолжают показывать выдающиеся результаты, принося более $3 млрд. за квартал. Это внушительный результат для одного препарата даже по меркам Big Pharma.

В области медтехники тоже есть успехи: после покупки производителя сердечных насосов Abiomed продажи этого сегмента выросли на 14%. Это говорит о том, что покупка была стратегически выверенной.

Компания активно инвестирует в исследования. За квартал расходы на новые продукты составили $3 млрд., примерно 15% общей выручки.

J&J также известна своей щедрой дивидендной политикой. Недавно выплаты были увеличены уже в 63-й раз подряд, сейчас дивиденд составляет $5,2 на акцию, а доходность превышает 3%. Такой подход явно подчеркивает приверженность интересам акционеров. Для инвесторов, ищущих стабильность, это выглядит особенно привлекательно. С другой стороны, свободный денежный поток превышает $18 млрд., что позволяет и дальше стабильно платить акционерам.

С точки зрения оценки, акции компании торгуются с мультипликаторами ниже средних за последние годы, поэтому выглядят привлекательными для инвесторов, ориентированных на доход. Тем не менее, существует серьёзный риск – масштабные судебные иски по поводу тальковой продукции, которые могут затянуться на годы и обойтись компании в миллиарды долларов. Именно эта неопределённость удерживает многих от покупки акций, несмотря на устойчивость основного бизнеса.

United Airlines (UAL)

Дата выхода отчета: 16 июля 2025.

United Airlines (UAL) – ведущий мировой авиаперевозчик с обширной международной сетью и рекордным числом пассажиро-миль. Базируясь в Чикаго, United управляет важными узлами по всей стране – от О’Хара до Орландо. Благодаря участию в альянсе Star Alliance, United предоставляет пассажирам расширенные возможности пересадки через партнерские авиакомпании. Компания обслуживает различные сегменты рынка, начиная бюджетным классом Basic Economy, и заканчивая премиальным бизнес полетами Polaris на дальних маршрутах.

United зарабатывает не только на пассажирских рейсах. Грузоперевозки, программы лояльности и дополнительные сервисы, включая оплату за багаж, питание на борту, Wi-Fi и т.д., тоже приносят значительную часть дохода..

За последние пару лет United серьезно обновила парк самолетов и улучшила сервис благодаря программе «United Next». С 2020 года добавлено или модернизировано свыше 300 самолетов с современными удобствами, такими как увеличенные багажные полки, персональные экраны и Bluetooth. Партнерство с SpaceX для внедрения Wi-Fi Starlink подчеркивает стремление к цифровым инновациям. Компания также расширила маршрутную сеть, добавив направления в Монголию, Таиланд и Португалию, при этом оптимизируя существующие маршруты для лучшего соответствия спросу.

Финансовые показатели United показывают положительную динамику. В 1-м квартале 2025 года доход компании побил все рекорды – $13,2 млрд. Прибыль на акцию составила $0,91 и оказалась выше ожиданий экспертов. Операционный денежный поток увеличился на 30% по сравнению с прошлым годом и составил $3,7 млрд. Несмотря на общий долг в размере $32,9 млрд., чистый коэффициент финансового рычага находится на уровне примерно 2,3 по EBITDA, что компания способна контролировать за счет сильных денежных потоков.

Особое внимание уделяется премиальному сегменту: выручка от премиальных залов выросла на 9,2%, что превышает общее увеличение пропускной способности, демонстрируя положительный отклик клиентов на более высококлассные предложения. Партнерство с финансовыми структурами, включая кредитные карты MileagePlus от JPMorgan Chase, может дополнительно поддержать рост компании.

Несмотря на присущие авиационной отрасли риски и нестабильность, акцент United на премиальных продуктах, инвестиции в обновление флота и развитие программ лояльности создают возможности для улучшения прибыльности и имиджа. Для инвесторов, готовых к краткосрочным колебаниям, United представляет интересный вариант с долгосрочным потенциалом.

Netflix (NFLX)

Дата выхода отчета: 17 июля 2025.

Netflix (NFLX) закончила 2024 год с впечатляющей аудиторией в 302 млн. подписчиков – это на 81% больше, чем пять лет назад. Такого роста компания добилась, несмотря на серьёзные вызовы, включая пандемию, инфляцию, повышение ставок и геополитическую нестабильность. Рост выручки в начале 2025 года оказался заметным: она прибавила 12,5% и достигла рекорда в $10,5 млрд. Особенно выделяется высокая прибыльность компании. Так, прибыль на акцию выросла на 25%, составив $6,61.

За пределами Америки сервис активно расширяется – особенно в Азии и Африке. В США и Канаде Netflix рассчитывает повысить доход за счёт роста цен. Кроме того, Netflix предпринял ряд шагов, которых раньше избегал: появился тариф с рекламой для более чувствительной к цене аудитории, началась борьба с совместным использованием аккаунтов. Netflix впервые решилась на прямые спортивные трансляции. Это показывает, насколько компания готова меняться.

Отдельного внимания заслуживает прибыльность бизнеса. Операционная маржа в прошлом году была на уровне 27%, и есть прогноз, что она поднимется ещё выше – до 29%. Для сравнения, Disney пока рассчитывает только на около 10% маржи к 2026 году. Такой разрыв подчёркивает преимущество Netflix в масштабе и возможности вкладывать больше средств в производство контента.

Однако вместе с этим заметно выросла и оценка компании. Акции торгуются с мультипликатором более 60 прибыли, что существенно превышает исторические значения. После падения котировок на 51% в 2022 году часть инвесторов всё ещё относится к бумагам осторожно. Прогнозы аналитиков по цене акций сейчас ниже текущих котировок, что говорит об ограниченном потенциале роста.

Сейчас инвесторы ждут отчёт за 2-й квартал, где может быть зафиксирована выручка свыше $11 млрд. и рост прибыли на акцию более чем на 44%.

PepsiCo (PEP)

Дата выхода отчета: 17 июля 2025.

PepsiCo (PEP) – крупнейший мировой производитель закусок и напитков с десятками известных брендов. Основной доход компания получает за счёт производства, маркетинга и распространения своих брендов по всему миру – через оптовые поставки, розничные магазины, крупные сети и e-commerce. В числе клиентов – как магазины товаров повседневного спроса, так и операторы общественного питания.

Несмотря на недавнее снижение акций, PepsiCo остаётся «королём дивидендов»: выплаты растут уже 53 года подряд. Падение стоимости бумаг подтолкнуло дивидендную доходность почти к 4,5%, втрое выше средней по индексу S&P500. За последние 15 лет среднегодовой темп роста дивидендов составил 7,5%.

Инвестиции идут на развитие бизнеса и повышение рентабельности. Ожидается ежегодное увеличение выручки на 4–6% и устойчивый рост прибыли. Последние сделки вроде покупки Poppi или Siete показывают, что компания всё активнее двигается в сторону здорового питания.

У нее прочные финансовые позиции, что позволяет заключать новые сделки без особых проблем. Это даёт компании гибкость для новых сделок и проектов. Менеджмент фокусируется на новых продуктах, модернизации производств и росте эффективности.

PepsiCo предлагает инвесторам сильную комбинацию стабильного денежного потока и растущих дивидендов. Это делает ее привлекательной для тех, кто ищет надёжный пассивный доход или хотя бы устойчивость в непростом рынке.

Результаты отчетов эмитентов с 7 по 13 июля 2025

Penguin Solutions (PENG)

Отчет вышел: 8 июля 2025.

Penguin Solutions, Inc. (PENG), компания, известная своим опытом в области передовых вычислительных технологий, интегрированных продуктов памяти и эффективных светодиодных решений, опубликовала финансовые результаты за 3-й квартал 2025 финансового года. Отчет отражает как области роста, так и определённые операционные трудности

В течение квартала компания зафиксировала чистый объем продаж в размере $324 млн.; рост на 7,9% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что указывает на устойчивый спрос во всех основных направлениях деятельности компании. Несмотря на рост выручки рентабельность показала небольшое снижение. Валовая рентабельность по GAAP снизилась до 29,3%, упав на 30 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом, в то время как валовая рентабельность по не-GAAP снизилась более заметно до 31,7%, что представляет собой снижение на 60 базисных пунктов

Показатели прибыли продемонстрировали противоположные тенденции в зависимости от применяемого метода учета. По GAAP разводненная прибыль на акцию резко снизилась до убытка в размере $0,01 по сравнению с прибылью в размере $0,10 в аналогичном квартале предыдущего года. Напротив, разводненная прибыль на акцию по не-GAAP улучшилась до $0,47 по сравнению с $0,37, что отражает корректировки по определённым затратам и единовременным статьям

Руководство Penguin Solutions подчеркнуло продолжающиеся инвестиции в программное обеспечение и услуги в области искусственного интеллекта. Генеральный директор Марк Адамс отметил, что эти инициативы, наряду с усилиями по улучшению стратегий выхода на рынок имеют центральное значение для долгосрочных планов роста компании. По окончании 3-го квартала компания завершила сделку по рефинансированию, направленную на укрепление баланса и поддержку будущих целей

В целом, Penguin Solutions вступила в заключительную фазу 2025 финансового года с более высокими показателями продаж и стратегическим фокусом на инновациях, несмотря на некоторое давление на прибыльность в связи с увеличением инвестиций в новые технологии

AZZ (AZZ)

Отчет вышел: 9 июля 2025.

В 1-м квартале 2026 финансового года компания AZZ Inc. (AZZ) достигла общего объема продаж в размере $422,0 млн, что на 2,1% больше, чем в том же квартале предыдущего года. Показатели выручки варьировались по бизнес-сегментам: продажи металлических покрытий выросли на 6,0% до $187,2 млн., в то время как продажи металлов с предварительным покрытием немного снизились на 0,8% и составили $234,7 млн.

Прибыль значительно выросла. Чистая прибыль достигла $170,9 млн., что на 331,6% больше, чем в предыдущем году. Скорректированная чистая прибыль выросла на 22,3% до $53,8 млн. Разводненная прибыль на акцию по GAAP выросла до $5,66, более чем в пять раз, а скорректированная разводненная прибыль на акцию выросла на 21,9% до $1,78.

Показатели рентабельности также укрепились. Скорректированный показатель EBITDA составил $106,4 млн., что представляет 25,2% от общего объема продаж, по сравнению с $94,1 млн. или 22,8% годом ранее. По сегментам бизнес Metal Coatings обеспечил скорректированную маржу EBITDA в размере 32,9%, а Precoat Metals – 20,7%

В течение квартала компания сократила долг на $285 млн., в результате чего чистый коэффициент финансового рычага составил 1,7x. Кроме того, она получила $273,2 млн. наличными в связи со своей миноритарной долей в AVAIL после продажи Electrical Products Group компании nVent Electric plc. Акционерам были выплачены денежные дивиденды в размере $0,17 на акцию.

В перспективе руководство обновило свой прогноз на 2026 финансовый год чтобы отразить твердую уверенность в стратегической реализации, операционной устойчивости и конкурентоспособном положении на рынке. Прогноз учитывает ожидания снижения процентных расходов, годовую эффективную ставку налога в размере 25% и не включает потенциальные слияния, поглощения или изменения в регулировании.

Pure Cycle Corporation (PCYO)

Отчет вышел: 9 июля 2025.

Квартальная выручка Pure Cycle Corporation (PCYO) достигла $5 млн., валовая прибыль составила $3,2 млн., а чистая прибыль немного превысила $2 млн., что эквивалентно $0,09 на акцию.

Чистая прибыль с начала года равна $7 млн., или $0,29 на акцию. Поступления от добычи полезных ископаемых за квартал превысили $1 млн., а с начала года достигли почти $6 млн.

CEO компании Марк Хардинг сообщил, что выручка немного уменьшилась по сравнению с прошлыми кварталами, главным образом из-за сроков поставки партий, но к завершению финансового года ожидается рост показателей.

Компания продолжает программу выкупа акций, хотя в третьем квартале выкуп проходил менее активно, чтобы сохранить больше средств для вложений в основной бизнес.

Руководство отметило задержки при поставках односемейных арендуемых объектов недвижимости, возникшие из-за новых строительных требований в округе Арапахо.

Падение доходов от промышленного водоснабжения было названо риском для финансового 2025 года, что связано с особенностями получения разрешений для нефтегазовых операторов, однако в 2026 году ожидается восстановление.

Компания сталкивается с продолжающимися регуляторными ограничениями и обсуждениями, связанными с разрешениями на использование водных ресурсов, при этом часть заявок пока заморожена и не имеет быстрых решений.

Conagra Brands (CAG)

Отчет вышел: 10 июля 2025.

Conagra Brands (CAG), ведущая компания по производству брендовых продуктов питания в Северной Америке, опубликовала финансовые результаты за 4-й квартал и полный 2025 финансовый год, который закончился 25 мая 2025 года. В отчете освещаются результаты деятельности компании в сложных экономических условиях

За 4-й квартал Conagra Brands сообщила о снижении чистой выручки на 4,3%, что привело к общей сумме в $2,8 млрд. Органическая чистая выручка также снизилась на 3,5%. Отчетная операционная маржа составила 11,5%, а скорректированная операционная маржа – 13,8%. Отчетная разводненная прибыль на акцию (EPS) за квартал составила $0,53, а скорректированная EPS снизилась на 8,2% до $0,56.

За полный 2025 финансовый год чистый объем продаж снизился на 3,6% до $11,6 млрд. Отчетная операционная маржа увеличилась на 467 базисных пунктов до 11,8%, в то время как скорректированная операционная маржа снизилась на 188 базисных пунктов до 14,1%. Отчетная разводненная EPS за год значительно выросла на 233,3% до $2,40, в то время как скорректированная EPS снизилась на 13,9% до $2,30

В 2026 финансовом году Conagra Brands ожидает органический рост чистой выручки на 1%, скорректированную операционную маржу на уровне 11–11,5% и скорректированную прибыль на акцию на уровне $1,70–1,85. Компания ожидает продолжения высокой инфляции и макроэкономической неопределенности, но по-прежнему сосредоточена на проактивном управлении бизнесом, инвестировании в перспективные области и повышении устойчивости цепочки поставок

Levi Strauss &Co (LEVI)

Отчет вышел: 10 июля 2025.

Акции Levi Strauss (LEVI) выросли в день публикации квартального отчета. Причиной роста стал позитивные цифры отчета, а также то, что компания повысила свой прогноз по выручке и прибыли за полный год.

Производитель джинсов теперь ожидает, что выручка в 2025 финансовом году вырастет на 1–2%. Ранее она прогнозировала снижение на 1–2%. Levi's также повысила прогноз по прибыли. Теперь она ожидает, что прибыль на акцию составит от $1,25 до $1,30. Это выше предыдущего прогноза в $1,20–1,25. Аналитики Уолл-стрит не ожидали роста выручки и прогнозировали прибыль на акцию в размере $1,23.

Компания заявила, что более оптимистичный прогноз отражает высокие показатели по всем направлениям бизнеса. Это произошло несмотря на повышение тарифов. Прогноз включает 30% тарифы на Китай и 10% тарифы на другие страны

Во 2-м финансовом квартале Levi's сообщила о выручке в размере $1,45 млрд. Это на 6% больше, чем год назад, и превышает ожидания аналитиков

Скорректированная чистая прибыль достигла $89 млн., или $0,22 на акцию. В прошлом году она составила $65 млн., или $0,16 на акцию. Этот результат также превзошёл прогнозы инвесторов.

PriceSmart (PSMT)

Отчет вышел: 10 июля 2025.

PriceSmart (PSMT) продемонстрировала высокие финансовые результаты за 3-й квартал 2025 финансового года, завершившийся 31 мая 2025 года. Общая выручка выросла на 7,1% по сравнению с прошлым годом и составила $1,32 млрд. против $1,23 млрд. годом ранее. Чистый объем продаж товаров увеличился на 8,0% до $1,29 млрд. или на 9,5% в постоянной валюте. Доход от членства, который является важной частью бизнес-модели, вырос на 13,4% и достиг $21,9 млн. Операционная прибыль составила $56,2 млн., что отражает стабильную операционную деятельность.

Чистая прибыль за квартал составила $35,2 млн., что на 8,2% больше, чем годом ранее. Разводненная прибыль на акцию увеличилась до $1,14. Скорректированный показатель EBITDA вырос до $79,0 млн., что подтверждает высокую рентабельность.

Цифровые продажи заняли 6,1% чистой выручки от реализации товаров, подчеркивая значимость многоканальной платформы, объединяющей клубы, веб, мобильные устройства и социальные сети.

За первые 9 месяцев 2025 финансового года чистая выручка выросла на 7,2% до $3,85 млрд. Общая выручка достигла $3,94 млрд., а прибыль на акцию составила $3,80.

В дальнейшем компания планирует открытие клубов в Гватемале и Доминиканской Республике, а также расширение цифровых сервисов и преимуществ членства.

Delta AirLines (DAL)

Отчет вышел: 10 июля 2025.

Delta AirLines (DAL), крупнейший мировой авиаперевозчик по доходам, представил позитивные результаты за 2-й квартал 2025 года и восстановил прогнозы на год благодаря улучшению экономической ситуации, которая сгладила последствия глобальной торговой войны.

За квартал компания показала скорректированную выручку в $15,5 млрд., что немного ниже ожиданий в $15,54 млрд., но на 1% выше, чем год назад. Скорректированная прибыль на акцию составила $2,10 против прогноза $2,07. Операционная прибыль достигла $2 млрд., а операционная маржа снизилась до 13,2%, что на 1,5% меньше по сравнению с прошлым годом.

Ранее Delta отозвала годовой прогноз из-за неопределённости, связанной с торговыми конфликтами, однако улучшение ситуации и уверенность в бизнесе позволили восстановить ориентир по прибыли на акцию в диапазоне от $5,25 до $6,25. Ожидаемый свободный денежный поток – $3–4 млрд. На текущий квартал прогнозируется рост выручки до 4%, операционная маржа 9–11%, прибыль на акцию – $1,25–1,75.

Диверсификация доходов и эффективное управление затратами позволяют Delta сохранять сильные финансовые показатели и уверенно смотреть в будущее.