Birkenstock демонстрирует устойчивость вопреки тарифам и слабому доллару

Фото: ChatGPT

Немецкий производитель культовых сандалий Birkenstock подтвердил свою устойчивость в условиях сложной экономической среды, представив финансовые результаты, которые превзошли ожидания рынка. Ключевым драйвером успеха стал стабильно высокий спрос на продукцию компании, что позволило не только компенсировать негативное влияние введенных США пошлин, но и укрепить рентабельность.

По итогам третьего финансового квартала компания сообщила о скорректированной прибыли в размере 62 евро на акцию, что превысило среднюю оценку аналитиков, прогнозировавших 60 евро. Выручка компании достигла 635 млн евро (примерно $741,5 млн), оказавшись практически на уровне ожиданий в 636,74 млн евро. Особенно впечатляющим стал рост продаж в Северной и Южной Америке: после корректировки на колебания валютных курсов он составил 16%, несмотря на замедление по сравнению с 20% в предыдущем квартале.

Главным фактором, обеспечившим позитивные результаты, стал устойчивый спрос на премиальные модели Birkenstock, такие как замшевые закрытые бостоны, продающиеся по цене $179,95 за пару. Несмотря на повышение цен, состоятельные покупатели продолжают активно приобретать продукцию бренда. Эта тенденция позволила компании увеличить валовую рентабельность на 100 базисных пунктов до респектабельных 60,5%. Подобная динамика наблюдается и у других премиальных брендов, включая футболки Polo от Ralph Lauren и кроссовки Hoka от Deckers Outdoor, что свидетельствует о сохраняющейся силе сегмента люкс.

Значимым достижением стало заявление компании о её готовности эффективно противостоять введению 15%-ных пошлин США на импорт из Европы. Генеральный директор Оливер Райхерт (Oliver Reichert) подтвердил стратегию, основанную на трёх ключевых элементах: выборочное повышение цен, жёсткая дисциплина затрат и оптимизация управления запасами. Уникальная вертикальная интеграция Birkenstock, где 95% обуви производится на собственных заводах в Германии, предоставляет компании значительную гибкость и контроль над издержками. Уже в последнем квартале были реализованы повышения цен в пределах низких однозначных процентов, что не привело к снижению спроса.

Birkenstock сохранил свои прогнозы на весь 2025 финансовый год: ожидается, что рост выручки останется на верхней границе заявленного диапазона от 15% до 17%. Прогноз по скорректированной марже EBITDA — ключевому показателю операционной рентабельности — также остаётся неизменным и составляет от 31,3% до 31,8%. Это особенно важно на фоне ослабления доллара, которое компания характеризует как «значительно более слабое», но которое не поколебало её уверенности в достижении целевых показателей прибыльности.