Рубль попал под давление

Индекс доллара DXY достиг семимесячного максимума.

Рынок акций

На прошлой неделе мировые рынки акций по-прежнему не смогли определиться с направлением движения. Опубликованные протоколы предыдущего заседания ФРС США в середине недели не сильно изменили вероятность повышения ставки в декабре. Однако в конце неделе Дж. Йеллен высказалась весьма неоднозначно о перспективах монетарной политики в США, что привело к небольшому понижению вероятности роста ставки в декабре (до 65.9%). Глава ФРС сообщила о том, что темпы повышения ставки будут медленными, а стоимость заимствований может сохраниться на сравнительно низком уровне даже после достижения таргета по инфляции в 2%.

Несмотря на это курс доллара продолжил расти против большинства мировых валют, преодолев отметку 98 пунктов. Индекс доллара DXY достиг семимесячного максимума, а доходности по американским 10-летним казначейским облигациям выросли до 1.8% после публикации сильных данных о розничных продажах и данных по ценам производителей в США: продажи в сентябре увеличились на 0.6%, а цены производителей ускорили рост до 0.3%.

На этом фоне активы развивающихся стран на прошедшей неделе показали в основном негативное движение. Однако рубль на прошлой неделе ощущал поддержку от нефти, которая колебалась в диапазоне 51-52 долл. за барр., несмотря на то, что существенных позитивных новостей с переговоров стран членов ОПЕК по техническому согласованию снижения уровней добычи не поступало.

На текущей неделе рубль, как и другие развивающиеся валюты, может находиться под некоторым давлением на фоне продолжающегося укрепления доллара.

Российский фондовый рынок продолжил консолидацию в районе 1980 пунктов. Ситуация по сути не меняется, однако геополитический фактор начал сдерживать инвесторов от новых покупок российских акций. На прошлой неделе начались публикации отчётностей американских компаний за 3-й квартал. Пока квартальные отчёты опубликовали американские банки – Citigroup, JP Morgan и Wells Fargo. Прибыли снизились на 4-11%, но оказались лучше ожиданий.

На текущей неделе начнут представлять отчёты компании из технологического сектора. Ожидается, что в среднем прибыль американских компаний в 3-м квартале вырастет на 5.2% на акцию и выйдет на положительные темпы впервые за последние пять кварталов.

На прошлой неделе мы купили акции Wall-Mart Stores Inc (2%), а также увеличили долю вложения в акции Sysco Corp и Campbell Soup Co в ОПИФ смешанных инвестиций «КапиталЪ-Глобальный потребительский сектор». Также мы увеличили долю вложения в акции Nike Inc до 4% и купили акции Skechers Inc (2%) в ОПИФ акций «КапиталЪ-Мировая индустрия спорта». В остальных ПИФах значительных изменений в структуре портфелей акций ПИФов не произошло.

Рынок долга

Прошедшая неделя была неудачной для российского долгового рынка. Комментарий председателя ФРС Джанет Йеллен о вероятности роста инфляционных ожиданий привел к коррекции в долговых бумагах развивающихся стран. Доходность длинных ОФЗ выросла на 10-15 б.п. и на 15-20 б.п. на среднем участке кривой. При этом форма кривой не изменилась – она остается инверсионной. Локальным инвесторам дорого фондировать позиции в краткосрочных ОФЗ, но интерес со стороны иностранных инвесторов и ожидания понижения ключевой ставки в 2017 году поддерживает спрос на дальнем конце государственных бумаг.

Коррекция не обошла стороной и корпоративные выпуски: доходность большинства эмитентов первого и второго эшелонов выросла на 10-25 б.п.

В течение недели

20 октября состоится заседание ЕЦБ, а также саммит лидеров Еврозоны.

В США опубликуют сентябрьские данные по продажам на вторичном рынке жилья и индекс опережающих экономических индикаторов.

В Еврозоне выйдут предварительные данные по индексу уверенности потребителей в октябре.

В Китае опубликуют данные по ВВП по итогам 3 квартала и сентябрьские данные по индексу промышленного производства.

Продолжится сезон международных корпоративных отчетностей. Из компаний, входящих в наши фонды, финансовые результаты представят Amer Sports, Skechers, Microsoft, Intel, IBM, Магнит, Алроса.