Акции Novo Nordisk рухнули на фоне снижения прогноза и смены CEO

Акции датского фармацевтического гиганта Novo Nordisk рухнули более чем на 20% после того, как компания снизила прогнозы по выручке и прибыли, а также официально объявила о смене генерального директора. Эти события стали очередным ударом для производителя некогда звездных препаратов Wegovy и Ozempic, которые ранее способствовали взлету компании на вершину европейского фондового рынка.

Во вторник компания подтвердила, что Мазиар Майк Дустар (Maziar Mike Doustdar), внутренний кандидат, займет пост генерального директора, сменив Ларса Йоргенсена (Lars Fruergaard Jørgensen), чье неожиданное увольнение в мае вызвало вопросы как у инвесторов, так и у аналитиков. Несмотря на попытки сохранить преемственность в управлении, рынок отреагировал резко негативно.

Компания пересмотрела в сторону понижения свои финансовые ориентиры на 2025 год. Теперь ожидается, что рост выручки составит от 8% до 14%, тогда как ранее прогнозировалось 13–21%, а операционная прибыль вырастет на 10–16% вместо прежних 16–24%. Это уже второе понижение прогноза за год, что вызывает опасения относительно потери динамики в продажах главных продуктов компании.

Основной причиной ухудшения прогноза стало замедление роста продаж препарата Wegovy в США. Компания указывает на несколько факторов: распространение непатентованных версий GLP-1-препаратов, медленный рост самого рынка и усиление конкуренции, в частности со стороны американского фармгиганта Eli Lilly.

Дополнительное давление оказывает снижение спроса на Wegovy в международных операциях и стагнация роста по линейке препаратов для лечения диабета, включая Ozempic.

Примечательно, что текущие операционные показатели выглядят относительно благополучно: во втором квартале 2025 года выручка выросла на 18% в годовом выражении, а операционная прибыль подскочила на 40% за апрель–июнь и на 29% по итогам первого полугодия.

Тем не менее, инвесторы реагируют не на сегодняшние цифры, а на замедление темпов роста, которое ставит под сомнение способность компании сохранить лидерство в глобальной гонке за рынок препаратов для снижения веса.

На фоне стремительного роста продаж Wegovy и Ozempic в 2023 и начале 2024 годов, Novo Nordisk стала самой дорогой публичной компанией Европы, достигнув рекордной капитализации в 615 млрд евро. Однако с тех пор акции упали более чем вдвое, отражая смену настроений на рынке.

Инвесторы, ранее уверенные в доминировании Novo на рынке GLP-1-препаратов, теперь всё чаще отдают предпочтение Eli Lilly, чьи разработки показывают более высокую эффективность, а маркетинговая экспансия — большую агрессивность.

Компания планирует опубликовать полные данные за второй квартал 6 августа. Это будет ключевым моментом для определения того, способен ли новый менеджмент восстановить доверие инвесторов и вернуть компанию в зону роста.

Пока же главной задачей для нового CEO станет не только стабилизация продаж Wegovy и Ozempic, но и диверсификация портфеля, улучшение цепочек поставок и борьба за долю рынка на фоне нарастающей конкуренции.