Акции Eutelsat стремительно растут на фоне госинвестиций

Фото: ChatGPT

Акции европейского спутникового оператора Eutelsat подскочили более чем на 30% на утренних торгах в пятницу после объявления о масштабном увеличении капитала на сумму 1,35 млрд евро (примерно $1,55 млрд). Лидером этой инвестиционной инициативы стало французское государство, поддержанное рядом других участников рынка.

Это финансовое вливание стало частью более широкой стратегии по реструктуризации долгов компании и направлено на усиление её присутствия в секторе спутников низкой околоземной орбиты (LEO), где Eutelsat сосредотачивает усилия преимущественно на B2B и правительственных сегментах.

После сделки французское государство станет крупнейшим акционером компании, получив во владение 29,99%. На втором месте — индийская компания Bharti Space Limited с долей 18,7%. Интерес к проекту также проявляют другие страны, включая Великобританию, которая, как ожидается, может присоединиться к увеличению капитала в будущем.

Президент Франции Эммануэль Макрон отметил на платформе X (бывший Twitter), что усиление позиций Eutelsat служит не только интересам страны, но и направлено на обеспечение стратегической независимости всей Европы. Он также подчеркнул важность этих инвестиций в рамках выступления на Парижском авиасалоне, подчеркнув необходимость создания европейской альтернативы американским спутниковым системам, таким как Starlink Илона Маска.

Доля Eutelsat на рынке особенно важна на фоне растущего геополитического напряжения и необходимости в безопасной, независимой инфраструктуре связи для нужд обороны, кибербезопасности и управления государственными системами.

Одним из ключевых факторов роста акций Eutelsat стала новость о заключении десятилетнего контракта с французскими вооружёнными силами. Компания будет предоставлять приоритетный доступ к ресурсам своей спутниковой группировки OneWeb, работающей на низкой околоземной орбите.

Этот контракт укрепил позиции Eutelsat как стратегически важного игрока на рынке спутниковой связи. Более того, аналитики, такие как Алессандро Кульетта (Alessandro Cuglietta) из Kepler Cheuvreux, отмечают, что государственные инвестиции значительно повышают финансовую устойчивость компании.

Тем не менее, не все эксперты разделяют оптимизм. Аналитики JPMorgan считают, что долговая нагрузка Eutelsat останется высокой в среднесрочной перспективе, несмотря на приток капитала. Согласно их прогнозам, соотношение долга к годовому доходу снизится до трёх раз после увеличения капитала, по сравнению с текущими четырьмя и ожидаемыми пятью к середине 2026 года.

Eutelsat объединилась с OneWeb в 2023 году, рассчитывая довести объём годовой выручки до $2 млрд к 2027 году. Однако позднее выяснилось, что для реализации амбиций потребуется более чем в три раза больше спутников, чем предполагалось изначально. Это увеличивает потребности в финансировании до 2,2 млрд евро.

Среди вызовов остаются высокие капитальные затраты и острая конкуренция со стороны Starlink, уже обладающей значительно большей спутниковой инфраструктурой и глобальным охватом. Некоторые аналитики сомневаются, что текущий уровень поддержки будет достаточен для выстраивания по-настоящему конкурентоспособной стратегии в LEO-сегменте.

Тем не менее, активизация государственной поддержки, стратегические контракты с армией и статус единственного в Европе полностью функционирующего оператора спутников LEO делают Eutelsat ключевым игроком в борьбе за технологический суверенитет Европы. В условиях, когда зависимость от американских спутниковых систем становится политически чувствительной, усилия Франции по укреплению Eutelsat могут сыграть решающую роль в формировании независимой европейской космической экосистемы.