Акции «Банка Санкт-Петербург» выглядят привлекательными в дивидендном плане

«Банк Санкт-Петербург» подвел итоги 2024 года, продемонстрировав рекордные финансовые результаты по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

2024 год стал для «Банка Санкт-Петербург» успешным, несмотря на некоторые вызовы. Рекордная чистая прибыль, рост активов и высокие показатели рентабельности подтверждают устойчивость и конкурентоспособность банка в условиях динамично изменяющейся экономической среды.

Чистая прибыль кредитной организации за год составила 50,8 млрд руб., что на 7,3% превышает показатель 2023 года, когда банк заработал 47,3 млрд руб. Особенно впечатляющим стал четвертый квартал 2024 года, в котором чистая прибыль достигла 13,2 млрд руб., что на 26,6% больше, чем за аналогичный период годом ранее.

Рентабельность капитала банка в 2024 году составила 27,1%, подтверждая эффективность его бизнес-модели. В IV квартале этот показатель немного снизился, но остался на высоком уровне — 26,1%. Основным драйвером роста стала увеличение чистого процентного дохода, который за год вырос на 39%, достигнув 70,6 млрд руб. В последнем квартале 2024 года чистый процентный доход составил 19,3 млрд руб., что на 20,3% больше, чем в аналогичном периоде 2023 года.

Однако не все показатели продемонстрировали рост. Чистый комиссионный доход в 2024 году снизился на 7,1% по сравнению с предыдущим годом, составив 11,6 млрд руб. В IV квартале этот показатель остался на уровне 3,1 млрд руб., что соответствует результатам позапрошлого года.

Активы банка за 2024 год увеличились на 7,6%, достигнув 1,14 трлн руб. Это свидетельствует о расширении масштабов деятельности кредитной организации и укреплении ее позиций на финансовом рынке.

«"Банк Санкт-Петербург" раскрыл ожидаемо сильные результаты за 2024 год, что мы оцениваем позитивно. Также мы отмечаем, что данный эмитент выступает в качестве бенефициара высоких процентных ставок в экономике и в случае разворота денежно-кредитной политики присутствует вероятность снижения маржинальности банка. Норматив достаточности собственного капитала банка на 1 января 2025 года составил 21,8%, а норматив достаточности основного капитала — 20,4%, что существенно превышает минимальный уровень "не менее 12%", установленный в стратегии банка, и регуляторный минимум 6%. Учитывая показатель достаточности капитала, "Банк Санкт-Петербург" может направить на выплату дивидендов акционерам обыкновенных акций по итогам 2024 года 29,7 рубля на одну акцию, а возможная полугодовая дивидендная доходность может составить 7,6% (ранее банк выплатил дивиденды по итогам 6 месяцев 2024 года в размере 27,26 рубля на обыкновенную акцию и 0,22 рубля на привилегированную). На наш взгляд, в настоящее время акции "Банка Санкт-Петербург" справедливо оценены рынком», — отмечают аналитики «Газпромбанк Инвестиции».

«“Банк Санкт-Петербург" вошел в число бенефициаров высокой ставки, что позволило ему в 2024 году показать рекордную прибыль – 50,8 млрд руб. (+7,3% г/г) при высокой рентабельности капитала (ROE 27,1%). Однако стоит учитывать, что рост чистой прибыли в первую очередь обусловлен высоким процентным доходом (+39% за год), тогда как комиссионные доходы, наоборот, снизились на 7%. В 2025 году ситуация может измениться: снижение ставки ЦБ (если оно начнется) приведет к сжатию процентной маржи – главного источника доходов банка. Комиссионный бизнес слабее конкурентов, а диверсификация доходов не такая высокая, как у того же Сбера или Т-Банка, где комиссии играют значительную роль в выручке. Резюмируя, акции банка торгуются с дисконтом (P/E ~4x, P/B ~0,91x), что делает их привлекательными в дивидендном плане. В этом году ожидается див доходность на уровне 16-17%. Но потенциал роста ограничен – ключевой фактор успеха БСПБ прошлого года (высокая ставка) в 2025, скорее всего, будет ослабевать», — комментирует София Миннебаева, аналитик InvestFuture.

В настоящее время акции «Банка Санкт-Петербург» торгуются на уровне 396,44 руб., демонстрируя рост на 2,27% по отношению к уровню закрытия предыдущих торгов.