Максим Ачкасов: Спред в -0,5% приводит к снижению доходности на 30%

Или ещё раз об инверсии доходности казначейских облигаций США.

Важный фактор, за которым нужно следить. один из ключевых индикаторов дыхания рынков.

Один из ключевых индикаторов состояния ликвидности экономики и бизнес-цикла – кривая доходности американских казначейских облигаций (US Treasuries), отражающая спред между доходностью долгосрочных (10-летних) и краткосрочных (3-х месячных) бумаг – 3M/10Y. Некоторые члены правления Федеральной резервной системы (ФРС) США указывали, что для них этот индикатор является ключевым в формировании их взгляда на монетарную политику. Большинство инвесторов смотрит на спред 2Y/10Y (2-х летних и 10-ти летних облигаций). Ведущие экономисты давно предупреждали, что отрицательный спред (перевернутая или инверсная кривая доходности) может стать триггером для начала экономического спада. В понедельник 5 Августа, во время падения рынков, доходность обеих бумаг 3-х мес (- 6.3 пункта) и 10-ти летних (- 14.7 пункта) упала, и данный спред достиг минимального уровня с апреля 2007 г.

ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО ДЛЯ ИНВЕСТОРА: Все институциональные инвесторы следят за данным индикатором, т.к. негативный спред может стать сигналом “распродажи” на рынках. На очень крутом графике, который подготовили коллеги из Pictet Asset Management сравнивается изменение в доходности рынка акций США в течение 5-ти лет (вертикальная ось) и спред 2Y/10Y (2-х летних и 10-ти летних облигаций, горизонтальная ось). Я смотрю именно за этим индикатором. ВЫВОД ОЧЕВИДЕН: Чем ниже спред, тем хуже доходность рынка акций. Т.е. спред в -0.5% приводит к снижению доходности на 30 %. Это была моя публикация для ШКОЛЫ МОСКОВСКОЙ БИРЖИ, где я читаю курс "Портфель акций со стабильным доходом" https://school.moex.com/ru/courses/#/courses/11622 

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/maxim.achkasov.5