Евгений Коган: «Норникель» улучшает экологию и снижает капекс

Что бы это значило?

И снова хорошие новости по «Норникелю». ГМК запустила программу, на которую приходилась львиная доля капитальных вложений последние 3 года. Примечательно – инвестиции связаны напрямую с «зеленой повесткой».

Более того, на наш взгляд, это одна из наиболее масштабных экологических программ в российской промышленности. При этом надо учитывать, какие сложности пришлось преодолевать компании при реализации проекта в удаленном арктическом регионе.

Что именно делает «Норникель»? В чем суть программы?

Дело в том, что в процессе переработки медесодержащих руд образуется большое количество сернистого газа. При выбросах эта субстанция в известной степени загрязняет атмосферу.

Так вот, чтобы уйти от такого, компания будет перерабатывать этот газ в серную кислоту, затем гасить ее известью и на выходе получать гипс. Экологически чистый и безвредный.

Заработает ли «Норникель» в данном кейсе?

Здесь надо сказать, что это чисто социальная история. Немедленного коммерческого эффекта ждать не приходится. Тут компания получает иную выгоду – снижает экологические и социальные риски. Плюс, ограждает себя от потенциальных расходов, связанных с загрязнением окружающей среды.

Еще один позитивный момент – основные капвложения «Норникель» уже сделал. Пик пройден. Таким образом, теперь можно ожидать высвобождения части свободного денежного потока, который можно направить на другие нужды.

Дивиденды? Вполне возможно, хотя пока официальных подтверждений этому нет.