Турбулентность в торговле раскрыла уязвимость подорожавшего рынка акций США

Стоимость акций в последнее время поднялась до уровня, достигнутого непосредственно перед падением Уолл-стрит в конце 2018 года, в результате чего рынок оказался уязвим перед такими потрясениями, как распродажа в связи с ростом напряженности в мировой торговле.

При этом акции могут получить большую, чем в прошлом году, поддержку, в основном из-за более низкой доходности облигаций и голубиной политики Федеральной резервной системы.

Исходя из соотношения рыночной цены к чистой прибыли (P/E), за последнее время акции выросли до самого высокого уровня с сентября прошлого года. Показатель P/E для S&P 500 поднялся до 17 раз, сделав индекс примерно на 13 процентов дороже его исторического среднего показателя, согласно данным Refinitiv за более чем 30 лет.

“Когда вы поднимаетесь до таких уровней, вы становитесь более уязвимыми, - сказал Мэтт Мэйли из Miller Tabak. - Мы знаем, что оценки могут оставаться высокими в течение длительного периода времени, но это делает рынок уязвимым к новым негативным явлениям, и это то, что мы наблюдаем на этой неделе”.

Напряженность в торговых переговорах США с Китаем, а также повышение тарифов на ввоз китайской продукции в США вызвали волнение на рынке и оказали большое влияние на индекс S&P 500.

Во время закрытия торгов в пятницу индекс S&P 500 был примерно на 2,2 процента ниже своего исторического максимума закрытия, что, в свою очередь, снизило показатель P/E для S&P 500 почти до 16,8, но это все еще значительно выше исторического среднего значения 15,1.