ЦБР предложил упростить выпуск облигаций для субъектов РФ, субсидировать купон

Российский Центробанк давно работает над упрощением процедуры выпуска облигаций для корпораций и предложил подумать над введением такой же упрощенной схемы заимствований для субъектов РФ, сказала директор департамента развития финансовых рынков Банка России Елена Чайковская.

ЦБР завершает работу над законопроектом об упрощении процедуры выпуска облигаций и рассчитывает на его принятие до конца текущего года. Концепция предусматривает выпуск биржевых облигаций за 24 часа с момента подачи документов и до начала торговли бумагами.

“Уже сегодня корпоративные заемщики имеют возможность выпускать облигации по так называемой программе облигаций, когда крупный документ, содержащий большинство условий размещения облигаций, выпускается один раз, на много лет вперед, и под него уже размещаются конкретные выпуски на определенную сумму”, - сказала Чайковская, выступая в понедельник в Совете Федерации.

“История уже знает сегодня такие прецеденты, у нас есть эмитенты на бирже, которые размещаются за сутки с однодневными облигациями. Мы видим большой потенциал в упрощении эмиссии для субфедеральных облигаций тоже”, - добавила она.

ПРОБЛЕМЫ ВЫПУСКОВ

Кроме того, Чайковская сказала, какие еще предложения собрал ЦБР в регионах о законодательных правках для развития рынка облигаций.

“Сегодня не все регионы уверены в том, что имея использованный уже лимит привлечения средств... они могут коммерческие кредиты замещать облигационными заимствованиями”, - сказала она.

Дело в том, что в моменте указанный лимит оказывается превышен, когда кредит еще не погашен, а облигации уже выпущены.

“Технически кредит не погашен, поэтому превышение лимита идет и просьбы от организаторов рынка поступают к нам”, - сказала Чайковская.

Также ЦБР предложил предоставить возможность регионам выбирать биржевую площадку для облигаций по упрощенной процедуре, поскольку на сегодняшний день все субфедеральные бумаги обращаются только на Мосбирже.

“Уже есть возможность по упрощенной процедуре выбирать организаторов выпуска облигаций, но только для регионов, указанных в постановлении правительства (там регионы, выпуски которых уже обращаются на бирже)”, - сказала Чайковская и предложила всем регионам разрешить выбирать организатора по упрощенной схеме и по ней же - выбирать биржу.

“И последнее предложение - подумать над тем, чтобы предоставлялись документы не в бумажной, а в электронной форме, по аналогии с корпоративными выпусками... возможность не привозить или пересылать по почте тома бумаги... делает проще жизнь для всех”, - сказала она.

Председатель комитета Совета Федерации по бюджету и финансовым рынкам Сергей Рябухин сказал, что часть предложений комитет уже учел в проекте своих рекомендаций о развитии рынка облигаций в субъектах РФ.

КОРПОРАТЫ НЕ ЗАБЫТЫ

Чайковская предложила ввести и новации для корпоративных заемщиков: субсидирование части затрат для дебютантов и субсидирование купонных выплат.

“Самым сложным для компании, впервые выходящей на рынок облигаций, является первый выпуск, он требует дополнительных подготовительных мероприятий... - аудит, иногда необходимо перестроить внутренние процессы, получить рейтинг, наладить раскрытие информации, подготовить документы... и субсидирование затрат на этот первый шаг является общемировой практикой, подобные примеры были в Индии, Сингапуре, чтобы первый выход нового эмитента на рынок упростить”.

“В деньгах не такие большие суммы, потому что организация выпуска - это максимум 5 миллионов рублей - это стандартная цифра предельная и компенсация части этих затрат - это хорошая возможность для эмитента расширить источники финансирования”.

В Краснодаре такая практика была несколько лет назад - дебютантам субсидировали ставку по первому выпуску облигаций, “это одно и тоже, что субсидирование части затрат, потому что затраты могут зашиваться в том числе и в ставку”, сказала Чайковская.

Она также предложила ввести возможность субсидирования купонов по облигациям, так же, как сейчас субсидируются ставки по банковским кредитам.

“У нас два инструмента: пойти за кредитом в банк или пойти на публичный рынок и выпустить облигации, и наша цель - чтобы между этими инструментами было как можно меньше технического арбитража, чтобы все процедуры и для регионов и для корпоративных заемщиков были одинаково легкими”, - сказала Чайковская.

По замыслу ЦБР, кредиты и облигации должны быть одинаковыми инструментами с точки зрения предоставляемых льгот, процедурных вопросов, скорости и легкости оформления документов.

ЦБР ставит целью увеличение доли заимствований российскими корпорациями на 20 процентов в 2018 году за счёт реформы рынка ценных бумаг.