ЦБР отреагирует, если волатильность курса выльется в рост цен и ожиданий -- Липин

Банк России будет вынужден отреагировать, если наблюдаемая в последние дни волатильность курса рубля ретранслируется в рост цен и инфляционных ожиданий, сказал в четверг заместитель директора департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Липин.

Рубль на торгах четверга продолжает начавшееся накануне восстановление от минимумов 2016 года благодаря дорогой нефти. 

“Бюджетное правило в текущей версии... оно сглаживает ситуацию на внешних рынках, сглаживает волатильность, и тем самым оно сглаживает денежно-кредитную политику”, - сказал он, выступая на конференции Высшей школы экономики. 

“Потому что при денежно-кредитной политике целью является инфляция, мы смотрим на инфляцию, на прогноз, на инфляционные ожидания, и если волатильность внешних рынков, волатильность курса ретранслируется в волатильность цен, волатильность ожиданий, Банк России вынужден будет реагировать”, - сказал Липин. 

Продавцы электроники и бытовой техники ранее предупредили о росте цен из-за падения рубля. 

Опрошенные Рейтер экономисты уже начинают пересматривать прогнозы инфляции в РФ в сторону повышения с учетом новых санкций США, ударивших по российским активам.

“Это будет не обязательно повышение ставки, есть у нас набор других инструментов, которые мы можем задействовать, но в любом случае мы будем как-то реагировать”, - уточнил Липин. 

Аналитики Росбанка писали, что в случае необходимости применить меры против волатильности, чреватой рисками для финансовой стабильности, последовательность действий ЦБР будет выглядеть следующим образом: возобновление валютного репо, затем ужесточение процентной политики, и в последнюю очередь, в самом крайнем случае – валютные интервенции. 

“Если же волатильность (станет) меньше - нам не нужно реагировать, поскольку мы так же достигаем цели (4 процента по инфляции). А меньшая реакция денежно-кредитной политики - это большая уверенность, это будет проще принимать решения, как быть с точки зрения сбережений, так и с точки зрения доходов, расходов, инвестиций, это все способствует росту”, - сказал Липин.

“Пониженная волатильность способствует росту экономики, об этом не стоит забывать”, - добавил он. 

Позднее в беседе с журналистами Липин сказал, что рост инфляционных ожиданий возможен на фоне повышенной волатильности на валютном рынке, но ЦБР не может “гарантировать” их повышение, поскольку были ситуации, когда волатильность росла, а ожидания - нет. 

“Все будет зависеть от длительности периода волатильности”, - сказал Липин. 

На заседании совета директоров 27 апреля ЦБР рассмотрит все возможные варианты о ставке. 

“ЦБ, конечно, говорит, что плавность политики - это хорошо для экономического роста, потому что это соответствует ожиданиям субъектов экономики, ожиданиям рынка, это расширяет горизонты - это так. Но при этом ЦБ проводит политику сообразно ситуации, поэтому мы себя не ограничиваем в принятии решения ничем... при необходимости будут сделаны любые действия”, - ответил Липин на вопрос, будет ли ЦБ рассматривать повышение ключевой ставки с нынешнего уровня 7,25 процента.

“Мы посмотрим на ситуацию и примем решение”. 

Накануне глава департамента исследований ЦБР Александр Морозов говорил, что Центральный банк готов к любому развитию событий на рынках и может принять разные решения как в части ключевой ставки, так и других инструментов. 

Банки не ждут снижения ключевой ставки ЦБР на ближайшем заседании, о чем косвенно свидетельствует и динамика ставок на межбанковском рынке: в последние дни растут не только ставки овернайт, но и ставки на срок 3–6 месяцев, что отражает ожидания банков в отношении динамики ключевой ставки на горизонте в несколько месяцев, пишут аналитики Уралсиба.