ЦБ видит потенциал для снижения таргета по инфляции в будущем

Банк России видит потенциал для снижения уровня цели по инфляции с текущих 4% в будущем, но его сроки требуют дополнительного анализа и всесторонних обсуждений, следует из доклада для общественных консультаций по обзору денежно-кредитной политики регулятора.

"Проведенные исследования и анализ указывают, что с учетом накопленного опыта таргетирования инфляции на конец 2021 года сформировался потенциал для снижения уровня цели по инфляции в будущем. Однако события 2022 года, возросшая неопределенность внешних условий и начавшийся процесс структурной перестройки экономики могут потребовать более значительных сдвигов относительно цен на среднесрочном горизонте, что вносит значительные коррективы в оценку возможности снижения цели на данном этапе. Поэтому оправдан дополнительный анализ и всестороннее обсуждение возможных сроков снижения уровня цели по инфляции", - указал ЦБ.

Предпосылки для снижения цели по инфляции

Регулятор в ходе проверенного анализа выделил несколько факторов, свидетельствующих о наличии пространства для снижения цели по инфляции в будущем.

"С одной стороны, оценки на данных до 2022 года показывают, что оптимальным для экономики России является уровень цели по инфляции около 1%. Такой уровень минимизирует издержки общества из-за колебаний цен и позволяет денежно-кредитной политике вносить вклад в достижение максимального общественного благосостояния", - указал регулятор.

С другой стороны, по данным анализа ЦБ, по мере укрепления доверия к проводимой Банком России денежно- кредитной политике, накопления опыта таргетирования инфляции и общего снижения инфляции к 2021 году сложились условия для снижения цели по инфляции до 3%.

ЦБ также отметил, что инфляционные ожидания в России не являются препятствием для снижения уровня цели по инфляции, а проблема достижения ключевой ставкой эффективной нижней границы и нулевой нижней границы в современных условиях для российской экономики не является существенной при выборе уровня цели по инфляции.

Анализ ЦБ также показал, что необходимость сохранять специальный запас в уровне цели для предотвращения устойчивой отрицательной динамики цен по широкому кругу товаров и услуг не выявлена.

Кроме того, отметил регулятор, инфляция в странах - торговых партнерах России складывалась ниже 4% (до 2022 года), с ростом доли стран с формирующимися рынками среди торговых партнеров России, вероятно, сохранение этой тенденции, учитывая их цели по инфляции.