Слабый рубль повышает риски превышения инфляцией цели 4% к концу 2018 года

Годовая инфляция в России, возросшая до 3,1 процента по итогам августа, продолжит ускоряться в ближайшие месяцы из-за эффекта переноса в цены ослабления рубля и базовых эффектов, полагают эксперты департамента исследований Банка России.

Базовые эффекты связаны с тем, что в прошлом году рост цен во втором полугодии держался значительно ниже траектории, соответствующей 4 процентам.

"Если в оставшиеся четыре месяца динамика цен будет лежать на траектории, соответствующей инфляции 4 процента, то рост цен по итогам года не превысит 4 процентов. Тем не менее, риски незначительного превышения инфляцией 4 процентов к концу года немного возросли на фоне ослабления рубля в августе", - говорится в обзоре ЦБ "О чем говорят тренды".

“Краткосрочные проинфляционные риски усилились из-за укрепления доллара США к большинству валют других стран, включая рубль”, - пишет ЦБР.

Центробанк РФ уже сообщал, что видит много аргументов в пользу сохранения ключевой ставки на текущем уровне в 7,25 процента годовых, но отмечает в последнее время дополнительные факторы в пользу ее повышения, в частности ускорение инфляции.

Заседание совета директоров регулятора о ставке пройдет 14 сентября, глава ЦБР Эльвира Набиуллина на этой неделе уже дала сигнал рынку о вероятности повышения ставки.

“Среднесрочные проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными. Среди основных проинфляционных рисков – геополитические факторы и всплески волатильности на финансовых рынках, переход к потребительской модели поведения за счет снижения нормы сбережений и ускоряющегося роста потребительского кредитования, повышенные и неустойчивые инфляционные ожидания, ситуация на рынке труда”, - пишет ЦБР в обзоре.

Волатильность на российских финансовых рынках возросла и стала сравнимой с волатильностью в других странах с формирующимися рынками.

ЦБР отмечает, что на нее негативно повлиял “эффект заражения” от финансовых рынков Турции и Аргентины, а также планы по введению новых санкций со стороны США.

“Динамика ставок на российском денежном рынке указывает на ожидаемое рынками повышение ключевой ставки Банка России в ответ на рост инфляционных рисков”, - констатирует ЦБР.