Рубль взлетел, а доходность 10-летних ОФЗ упала до 7% в ожидании снижения ставок

Котировки рубля и ОФЗ уверенно выросли в среду на фоне ожиданий более агрессивного смягчения политики ФРС в ближайшие месяцы, при этом на стороне рублевых госбумаг играли также и ожидания снижения ключевой ставки ЦБР, а в пользу рубля - сокращение с пятницы валютных интервенций.

Внутридневной поддержкой всем российским активам выступала и существенно (+3,7%) подорожавшая нефть, пробившая отметку $60 за баррель Brent.

Рубль к 17.55 МСК расчетами “завтра” подорожал в паре с долларом до отметки 66,15 (+0,9%), и это лучшее значение российской валюты за неделю.

На форексе большинство сырьевых и развивающихся валют аналогично дорожают к валюте США в предвкушении снижения стоимости долларового фондирования, если ФРС решится на запуск цикла смягчения ДКП. Евро также растет к доллару, на 0,5% до $1,1030.

Доходность 10-летних ОФЗ в среду вечером достигла уровня 7% годовых впервые с начала апреля прошлого года, вернувшись на уровни, предварявшие прошлогодние экономические санкции США против РФ. У других торгуемых ОФЗ она снижается на 4-10 базисных пунктов.

Днем Минфин в придачу разместил все предлагавшиеся 20-летние ОФЗ под 7,29% годовых, при этом спрос более чем в три раза превысил предложение в 20 миллиардов рублей.

“Инвесторы проявили высокий спрос на длинные и не самые ликвидные ОФЗ. Это говорит о том, что они не склонны верить в значительное ослабление рубля в ближайшей перспективе и ожидают снижения ключевой ставки ЦБР в пятницу”, - сказал Гергий Ващенко из компании Фридом Финанс.

Участники рынка связывают вечерний скачок курса рубля с приходом на ЕМ-рынки инвесторов из США. Этот же иностранный спрос на риск мог дополнительно поддержать и рынок ОФЗ.

Сейчас вероятность агрессивного снижения ставки, на 50 базисных пунктов, на заседании ФРС 17-18 сентября оценивается в 12% (88% - на 25 базисных пункта), тогда как сутки назад такие ожидания были на уровне 5%. Также усилились ожидания еще одного снижения ставки ФРС до конца года после данных о замедлении активности в промсекторе США.

Повлиять на итоги сентябрьского заседания ФРС в какой-то мере сможет трудовая статистика США за август, выходящая в пятницу, и в пятницу же рынки попытаются выудить какие-либо сигналы о предстоящих шагах Федрезерва из выступления его главы Джерома Пауэлла.

При этом у высшего руководства ФРС сейчас нет консенсуса в отношении решения по ставкам на сентябрьском заседании.

ЦБР 6 сентября проведет совет директоров, и участники рынка ждут снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов - согласно опросу Рейтер, так считают 24 из 25 опрошенных аналитиков.

“Если в эту пятницу Банк России подаст какой-либо явный сигнал в отношении готовности к активным действиям по снижению ставки, то долговой рынок может испытать еще один временный подъем, что также способно оказать косвенную поддержку курсу рубля”. - считает Антон Покатович из компании БКС Премьер.

Центробанк в период с 6 сентября по 4 октября будет покупать для Минфина ежедневно валюту на 11,7 миллиарда рублей с учетом плановых и отложенных интервенций против нынешней покупки на 14,0 миллиарда.

Дмитрий Полевой из РФПИ подсчитал, что плановые покупки валюты за текущий месяц окажутся минимальными по объему с ноября 2017 года, сократившись до $2,9 миллиарда (без учета отложенных интервенций) c августовских $3,7 миллиарда.