Рост сектора услуг Китая в октябре замедлился до минимума за три месяца

Cектор услуг Китая продолжил расширение в октябре, но темпы роста заметно ослабли и опустились до трёхмесячного минимума.

Индекс деловой активности в секторе услуг Китая (PMI) от RatingDog снизился до 52,6 в октябре 2025 года с 52,9 в сентябре, оставаясь выше рыночных ожиданий 52,5. Внешние продажи просели на фоне нарастающей глобальной торговой неопределённости. Внутренний спрос, напротив, показал умеренное улучшение, новые заказы остаются в зоне роста и даже ускорились. При этом занятость вновь снижается: компании сокращают избыточные мощности и оптимизируют операционные расходы. Давление издержек (зарплаты и сырьё) ускорилось до годового максимума. Однако, бизнес вынужден снижать отпускные цены, чтобы поддерживать продажи на фоне растущей конкуренции. Ожидания бизнеса на ближайшие месяцы ухудшились. Ключевым фактором риска снова выступает внешняя торговля.

Композитный индекс PMI RatingDog Китая опустился до 51,8 в октябре с 52,5 месяцем ранее. Это минимальный уровень с июля. Рост частного сектора продолжается пятый месяц подряд, но темпы роста ухудшаются. И промышленность, и услуги показывают более слабую динамику. Новые заказы растут умеренно, что объясняется снижением внешнего спроса. Занятость уменьшается третий месяц подряд. Давление затрат усиливается, а компании в обоих сегментах снижают отпускные цены, чтобы поддерживать объёмы продаж. Оценки бизнеса относительно будущего периода также ухудшились в большем количестве сегментов.

Сектор услуг Китая остаётся в зоне расширения, но характер роста перестаёт быть органическим и всё больше опирается на внутреннее стимулирование спроса и ценовое давление. Экономика вступает в фазу, где формально привлекательный PMI выше 50 выглядит как признак стабильности, но по сути скрывает крайне хрупкий баланс и любой внешний шок способен очень быстро развернуть ее в минус.