Peloton: пространство для дальнейшего падения остается

Акции производителя фитнес-оборудования продолжают торговаться на 40% ниже максимальных отметок. Котировки находятся под давлением по двум причинам: сомнения касаемо безопасности продукции, возникшие после инцидента с ребенком, а также обнаруженная уязвимость в программном обеспечении премиумных тренажеров, которая позволяет хакерам получить доступ к видеокамере и микрофону.

Многие инвесторы задаются вопросом - достаточно ли низко опустились бумаги, чтобы приступить к осторожным покупкам? Правда заключается в том, что причин для роста цены все еще нет.

Устройства Peloton пользовались большим спросом во время пандемии. Как и многие другие компании-бенефициары карантина, в Peloton сталкиваются со снижением интереса к продукции. Прибавим к этому описанные выше причины для беспокойства и получится, что текущая оценка акций сильно завышена - коэффициент EV/S равняется 6,3х. При этом валовая маржа составляет всего лишь 34%.

В отчетном квартале заметно снижение темпов роста: выручка выросла на 54% г/г, до $936,9 млн. Дело в сильных прошлогодних результатах, из-за которых наращивать выручку более чем на 100% в квартал становится попросту невозможно. Впрочем, есть и другие причины: количество новых пользователей увеличилось на 250 тысяч, тогда как в два предыдущих квартала - на 414 и 333 тысячи соответственно. Причем, происходит это, несмотря на скидки и выпуск более бюджетных версий тренажеров. Самый дешевый тренажер сейчас стоит $1 495 (на $400 меньше, чем стандартная версия). Судя по всему, люди предпочитают тратить на абонементы в возобновляющие свою работу тренажерные залы, а не на проблемные велотренажеры.

Прогноз от аналитического центра xCritical