Нацбанк Украины вряд ли смягчит монетарную политику в 2018 году

Вероятность смягчения до конца 2018 года монетарной политики Нацбанка Украины является низкой из-за риска дальнейшей задержки кредитов Международного валютного фонда и значительного роста социальных расходов, говорится в сообщении регулятора.

Сообщение содержит итоги дискуссии, состоявшейся 24 января на заседании Комитета по вопросам монетарной политики (КМП), который готовит правлению НБУ предложения о необходимости изменения учетной ставки.

“В случае реализации рисков досрочного прекращения программы с МВФ и более мягкой фискальной политики, монетарная политика должна усиливать свою жесткость более существенно”, - говорится в итогах дискуссии, которые регулятор опубликовал впервые.

НБУ с 26 января, вопреки ожиданиям аналитиков, поднял учетную ставку в третий раз кряду - до 16,0 процента с 14,5 процента годовых в попытке сдержать инфляцию, значительно превысившую его прогнозы.

“Вероятность смягчения монетарной политики до конца 2018 года является низкой... Большинство членов Комитета по вопросам монетарной политики сошлись во мнении, что существует вероятность дальнейшего повышения учетной ставки”, - говорится в сообщении.

В состав комитета, кроме главы центрального банка, входят зампреды и директора четырех профильных департаментов.

В сообщении приводятся причины ускорения в 2017 году инфляции до 13,7 процента вместо прогнозировавшегося снижения до однозначной цифры и повышения прогноза инфляции на 2018 год - до 8,9 процента с 7,3 процента, что стало основанием для ужесточения монетарной политики.

В числе этих причин члены комитета назвали задержку в прошлом году с поступлением очередного транша МВФ, существенное повышение зарплат и пенсий, повышение инфляционных ожиданий, рост цен на нефть на внешних рынках и подорожание бензина на Украине, а также рост цен на продовольствие.

“Члены КМП подчеркнули, что усилилась вероятность реализации дополнительных рисков, которые не учтены в новом базовом сценарии”, - говорится в сообщении.

“В частности, речь шла о риске дальнейшей задержки с получением очередного транша по программе сотрудничества с МВФ, а также о риске повышения социальных расходов более высокими темпами, чем общий рост производительности труда в экономике в 2018 году”.

Из-за задержки с созданием Антикоррупционного суда и выполнения ряда других согласованных с МВФ обязательств Украина получила в прошлом году от ключевого кредитора один вместо четырех запланированных траншей в рамках $17,5 миллиардной программы поддержки реформ.

Пока неясно, когда украинская власть, готовящаяся к президентским и парламентским выборам в 2019 году, сможет выполнить все требования для возобновления финансирования, в числе которых также непопулярное повышение тарифов на газ для населения.