Мосбиржа введет в 2021 г запрет на заключение новых сделок с Libor

Российский Центробанк сообщил о реформе финансовых индикаторов, в рамках которой происходит постепенный отказ от использования Libor в сделках на российском рынке, а вместо них предлагаются новые эталонные иностранные ставки.

Для централизованного перехода к новым индикаторам на биржевом рынке ЦБР направил письмо с рекомендациями в адрес Московской биржи, сообщил регулятор в обзоре.

Московская биржа постепенно должна отказаться от использования ставок Libor, прекращение использования которых ожидается после 2021 года, при заключении сделок на рынке стандартных производных финансовых инструментов.

С начала текущего года на Мосбирже остаются открытыми позиции в инструменте “валютно-процентный своп” с использованием Libor в объеме 51,6 миллиарда рублей.

“Разработанный биржей план позволит осуществить переход на новые эталонные индикаторы без нарушения непрерывного функционирования рынка”, - считает ЦБ.

В третьем квартале 2020 года биржа начнет расширение базовых активов срочного рынка на процентные ставки SOFR, €STR, SARON, которые могут быть использованы при заключении сделок с процентными деривативами вместо индикаторов Libor.

Для перехода на альтернативные иностранные индикаторы ведется разработка методологии CSA-дисконтирования денежных потоков инструментов на рынке СПФИ. Внедрение новой методологии запланировано на четвертый квартал 2020 года.

До конца 2020 года планируется внести изменения в спецификации контрактов, предусматривающие юридическую и техническую возможности поменять ставку в договорах, заключенных на срочном рынке.

Во втором квартале 2021 года Мосбиржа предполагает ввести запрет на заключение новых сделок с индикативными ставками семейства Libor, а во втором полугодии 2021 года - провести замену этих индикаторов на альтернативные во всех активных сделках. Точная дата миграции будет определена позднее.

Гораздо большие объемы сделок Libor проходят не на бирже. На внебиржевом рынке РФ популярны валютно-процентные и простые процентные свопы. Объемы контрактов, привязанных к Libor, выросли с конца 2019 года по обоим инструментам.

Номинальный объем валютно-процентных свопов с долларом США достиг на 1 июня 2020 года $32,2 миллиарда.

Основной рост контрактов с долларовым Libor вне биржи (по объему номинала контракта) наблюдается за счет сделок между системно значимыми кредитными организациями (СЗКО) и иностранными участниками – либо нерезидентами, либо дочерними иностранными банками, пишет ЦБ.

На 1 июня 2020 года объем таких сделок составил $19,3 миллиарда.

Популярно использование Libor и в банковском кредитовании: по состоянию на 1 мая 2020 года 93% выданных российскими банками долларовых кредитов имеют нефиксированную ставку, рассчитываемую на базе Libor.

Портфель таких кредитов за счет проведения политики девалютизации с начала 2019 года сократился более чем в 1,5 раза до $25,2 миллиардов.

“В целом российский рынок продолжает оставаться в существенной степени зависимым от индикаторов семейства Libor, поэтому в течение предстоящего переходного периода участникам рынка следует подготовиться к заключению новых контрактов с использованием альтернативных процентных индикаторов”, - пишет ЦБ.