Moody's изменило прогноз рейтингов СУЭК на стабильный с негативного

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service изменило прогноз рейтингов АО "СУЭК" на "стабильный" с "негативного".

Как сообщается в пресс-релизе агентства, корпоративный рейтинг компании подтвержден на уровне "Ba2", рейтинг вероятности дефолта - "Ba2-PD", рейтинг облигаций, выпущенных SUEK Finance, - "Ba2".

Энергетический уголь подорожал в конце 2020 года - начале 2021 года. При этом средняя цена превысила средний прогноз аналитиков агентства в $55-75 за тонну. По ожиданиям Международного энергетического агентства, в 2021 году рост спроса на энергетический уголь в мире может превысить 3% после падения более чем на 5% в 2020 году, когда пандемия COVID-19 снизила экономическую активность и, следовательно, спрос на электроэнергию.

Геополитическая напряженность между Австралией и Китаем в начале этого года также временно повлияла на рынок энергетического угля. Пока две страны не урегулируют свой спор, сокращение Китаем импорта из Австралии будет приносить выгоду производителям из Индонезии, России, Монголии, США и Канады, отмечают эксперты Moody's.

Продажи "СУЭК" в Азиатско-Тихоокеанском регионе увеличились в 2020 году и составили 67% от общих экспортных поставок угля (в 2019 году - 62%).

Исходя из нынешних ценовых ожиданий, EBITDA "СУЭК" по итогам текущего года может вырасти до $2,5 млрд по сравнению с $2 млрд в 2020 году и $2,2 млрд в 2019 году, говорится в сообщении.

Moody's ожидает, что свободный денежный поток компании в этом году превысит $800-900 млн, что позволит ей сократить размер долга и получить коэффициент "скорректированный долг/EBITDA" в конце года на уровне 2,8х (по сравнению с 4х в 2020 году). Это будет соответствовать диапазону 2х-3х, установленному агентством для рейтингов категории "Ba2".

Moody's может повысить рейтинг "СУЭК", в том числе, если показатель "скорректированный общий долг/EBITDA" опустится ниже 2x.

Снижение рейтинга возможно при превышении данным показателем отметки 3х, заметном ухудшении ликвидности или если компания не сможет генерировать позитивный денежный поток (после выплаты дивидендов).

"СУЭК" является крупнейшим российским производителем угля. Основной бенефициар - Андрей Мельниченко. В холдинг входит около 30 угледобывающих предприятий, девять обогатительных фабрик и установок, ремонтно-механические заводы в семи регионах России, терминал в порту Ванино (Хабаровский край) и Мурманский морской торговый порт.