Инвесторы ищут скрытые сокровища среди компаний малой капитализации

Акции американских компаний малой капитализации, в значительной степени зависимые от того, реализует ли президент США Дональд Трамп свои предвыборные обещания, могут столкнуться с усилением давления, что заставляет инвесторов искать надежные фирмы и более устойчивые сектора.

Бумаги компаний малой капитализации, которые более чувствительны к состоянию политики и экономики США, чем крупные транснациональные корпорации, недавно подешевели на фоне роста сомнений в том, что Трамп сможет выполнить свои предвыборные обещания, призванные поддержать бизнес, в частности, о снижении налогов.

Индекс компаний малой капитализации S&P 600 с начала 2017 года снизился на 1,4 процента после роста в конце 2016-го благодаря избранию Трампа президентом, в то время как Russell 2000, включающий бумаги небольших фирм, прибавил 1,4 процента.

Некоторые аналитики пессимистично относятся к перспективам сектора в целом, ссылаясь на менее уверенные прогнозы, чем для транснациональных компаний, а также на сомнения в отношении повестки дня Трампа.

Индексы, включающие бумаги небольших компаний, которые обычно более волатильны, чем S&P 500, в ближайшие месяцы могут оказаться под еще большим давлением на фоне дебатов в Конгрессе, в том числе о повышении потолка госдолга.

Небольшие фирмы “сталкиваются с гораздо более серьезным риском, чем крупные компании международного масштаба”, сказал Майкл Пёрвес из Weeden & Co, сославшись на опасения о недостаточно “сплоченном настроении” в Вашингтоне.

“Медвежьи” настроения заставляют инвесторов искать выгоду в конкретных секторах и акциях компаний малой капитализации, которые пока кажутся дешевыми, но имеют хорошие перспективы для роста.

К примеру, акции небольших финансовых и IT-компаний более привлекательны в глазах инвесторов, чем электроэнергетических фирм или представителей потребительского сектора.

“Учитывая, что состояние экономики улучшилось, мы сейчас более ориентированы на циклические акции. Это приводит нас к ряду секторов, начиная от технологического и заканчивая промышленным”, - сказал Майкл Корбетт из Perritt Capital Management в Чикаго.

Аналитик Jefferies' Стивен Десанктис более оптимистично настроен к техсектору из-за его зависимости от хорошего роста за рубежом, а также к акциям финансовых компаний, туристическому и развлекательному секторов, однако осторожен по отношению к бумагам ритейлеров, фирм недвижимости, электроэнергетических и горнорудных компаний.

"Финансовые акции - более долгосрочный тренд. Это не на шесть и не на 12 месяцев. Они будут продолжительное время показывать динамику лучше рынка", - сказал он, сославшись на повышение процентных ставок и медленное дерегулирование банковского сектора.