Инфляция в Китае выросла в октябре впервые с июня 2025 года

В октябре 2025 года индекс потребительских цен (CPI) в Китае вырос на 0,2% в годовом исчислении. Показатель превзошёл ожидания аналитиков, которые прогнозировали нулевой рост. Опубликованные данные зафиксировали разворот после снижения на 0,3% месяцем ранее и показали самый быстрый темп роста с января. Это можно рассматривать как первый уверенный сигнал ослабления дефляционного давления на потребительском рынке.

Главным фактором роста CPI стало увеличение цен на непродовольственные товары и услуги (рост составил 0,9% против 0,7% в сентябре). Поддержку оказало расширение программ обмена старой техники на новую, а также увеличение потребительских расходов во время праздничной недели в начале октября (так называемая “Золотая неделя”). Это помогло укрепить внутренний спрос. Рост цен также сохранялся в сегментах жилья, одежды, здравоохранения и образования. При этом снижение стоимости транспортных услуг замедлилось, что дополнительно поддержало общий показатель инфляции.

Цены на продукты питания продолжали снижаться, хотя и более умеренно: минус 2,9% в годовом исчислении после минус 4,4% в сентябре. Это уже девятый месяц падения подряд, но темпы снижения заметно слабее практически по всем основным позициям, включая свинину.

Базовая инфляция (без учёта продовольствия и энергии) ускорилась до 1,2% в годовом исчислении — это максимум почти за два года. В месячном исчислении CPI вырос на 0,2%, что является самым высоким значением за последние три месяца.

Индекс цен производителей (PPI) в Китае остаётся отрицательным, но масштабы снижения постепенно уменьшаются. В октябре PPI сократился на 2,1% в годовом исчислении — чуть лучше ожиданий и минимальный спад с августа 2024 года. Дефляция цен производителей продолжается уже 37 месяцев подряд. Спад цен на потребительские товары замедляется, в то время как по производственным материалам слабость остаётся стабильной. За первые десять месяцев 2025 года PPI снизился на 2,7%. В месячном исчислении отмечен рост на 0,1% после нулевого значения в сентябре. В целом данные указывают на постепенное смягчение дефляционного давления в промышленности.