Главный экономист ЕЦБ предупредил о рисках сверхмягкой монетарной политики

Главный экономист Европейского центрального банка Питер Прат во вторник указал на необходимость “внимательно следить” за рисками, связанными со сверхмягкой денежно-кредитной политикой регулятора после нескольких лет расширения экономики.

Предупреждение Прата, вероятно, можно считать признаком того, что ЕЦБ все больше осознает последствия масштабной скупки облигаций и крайне низких процентных ставок - мер стимулирования, которые регулятор, как ожидается, начнет постепенно сворачивать в ближайшие месяцы.

Отказ от мер стимулирования станет победой для представителей регулятора из Германии и других обеспеченных стран еврозоны, которые долгое время жалуются на завышенные цены на недвижимость и облигации в результате политики ЕЦБ.

“Необходимость в терпеливой, осмотрительной и устойчивой денежно-кредитной политике все еще остается”, - сказал Прат.

“В то же время, в особенности на данном этапе цикла монетарной политики, необходимо внимательно следить за риском нашей политики”.

За счет скупки облигаций на сумму 2,6 триллиона евро на протяжении почти четырех лет ЕЦБ понизил стоимость заимствований, чтобы стимулировать кредитование в еврозоне, которое в июле росло самыми высокими темпами с 2009 года.

Однако рост экономики замедлился в текущем году, а рост кредитования, похоже, стабилизировался, позволяя предположить, что цикл расширения экономики блока достиг пика в тот момент, когда европейский ЦБ начал сворачивать меры стимулирования.

ЕЦБ сообщил, что планирует прекратить скупку облигаций в конце текущего года, но сохранит процентные ставки на текущем, рекордно низком уровне “до конца лета” следующего года.

Инвесторы на денежных рынках на текущий момент ожидают первого повышения ставки ЕЦБ с 2011 года в октябре или декабре следующего года.